2002/03年度，各地棉籽收購壓榨企業都取得了較好的經濟效益，原因主要有五個：
一、本年度菜籽減產，菜油供應不足，棉籽油大量補充了菜油市場需求；二、棉籽質量好于上年，出油率一般都在15%左右；三、棉籽原料價格由開稱價的低位逐步向高位平穩上升；四、棉粕質量高于任何一年，蛋白含量普遍在46%左右；五、棉粕價格自始至終一直在高位運行。
目前少數地區已開始收購壓榨新年度棉籽，如何把握當前行情，預測今后走勢？筆者認為：2003/04年度棉籽收購壓榨效益將低于上年，企業須降低利潤利潤目標，不能盲目跟著搶購走，后期風險大于機遇。
一、現階段棉籽后期風險已經出現：1.棉籽收購開稱價高于歷史。受2002/03年度棉籽收購壓榨利潤的刺激，新年度棉籽上市后各地油脂廠棉籽收購價格高于預期。9月上、中旬山東地區油廠棉籽收購價普遍在0.75元/斤左右，湖北各地區油廠棉籽收購價普遍在0.65元/斤左右，山東湖北兩地區的棉籽收購價格已高于歷史水平。2.棉籽質量低于上年。由于2003年各地棉花后期雨水多，光照少造成已壓棉花棉籽黃半籽、癟籽偏多，含油量較低，目前棉籽含量一般在12－13%。3.棉籽高進產品不能高出。預計新棉上市后各地棉油、棉粕產品價格都將回落。造成回落的原因：一是由于秋季油料已全面上市，市場食用油、粕類產品供應充足，二是今年棉油沒有機會替代其它油脂市場，消費將會下降。三是棉粕蛋白低于上年，銷售價格也會下降。
二、盲目跟著搶購走。由于各地油脂壓榨能力的過剩，造成油料收購經營者爭購原料、搶占市場的情況日趨嚴重，同時也布下了市場價格走勢的迷昏陣，盲目搶購原料者越來越多，在2003年夏季油菜籽市場收購中盲目者給自己帶來了嚴重的損失，但不少大型油脂企業頭腦冷靜，及時地退出了油菜籽的購銷市場，從而避免了后期市場風險。當前棉籽收購市場盲目搶購情況仍十分嚴重，有的企業經營者講“人家收的起，我也收的起”，當然經營者的策略是誰能堅持下來，誰是贏家。
三、棉籽收購效益分析。1.早期棉籽收購效益分析：高進高出，快收快產快銷是早期開稱收購棉籽企業的心態。真正能否達到企業預想的高進高出高效益？我們不妨就當前棉籽收購壓榨情況做一下分析——百斤棉籽收購壓榨效益分析：百斤成本總計：78元，其中原料成本70元，加工成本6元，稅金、管理費用2元。百斤收入總計：76元，其中棉油收入42元，棉粕收入33元，油腳收入1元。收支兩抵后得出的結論是每加工百斤棉籽原料虧損2元。2.后期棉籽效益預測，由于前期棉籽收購加工出現虧損，收購企業將在后期棉籽收購中調減收購價格，預計大部分地區棉籽收購價格在0.60元左右。棉油、棉粕隨著市場供應量的提高也隨著下跌，預計后期棉油價格在5600元/噸左右，棉粕價格在1200元/噸左右，據此分析，成本支出合計68元，其中棉籽原料60元，加工費用8元，收入合計72元，其中棉油收入39.20元，棉粕收入33元，收支兩抵盈利4元/百斤。
四，改善棉籽市場盲目搶購是提高本年度棉籽收購壓榨效益的關鍵。筆者認為：1.企業應不斷搜集市場信息，特別是食用油及餅粕產品價格信息；2.結合本地區棉油棉粕的供需狀況，確定合理的棉籽收購價格；3.加強棉籽加工業的信息交流，不斷吸取先進的生產、收購、管理經驗，提高市場應變能力。
