證監會日前預披露了浙江新澳紡織股份有限公司(下稱“新澳紡織”)的首發招股說明書(申報稿)。公司擬登陸上交所，公開發行股份總數不超過2668萬股。
經濟導報財經研究員研讀新澳紡織的申報材料發現，或受紡織行業發展疲軟拖累，公司營業收入與凈利潤在報告期內表現平平，近乎零增長，或陷入發展瓶頸;公司的募投項目短期內難見成效，且缺乏完善的營銷戰略規劃，募投項目的前景堪憂。
或遇發展瓶頸
新澳紡織立足于毛紡行業，主營業務為毛精紡紗線的研發、生產和銷售，主要產品為毛精紡紗線以及中間產品羊毛毛條，主要應用于下游紡織服裝領域。
申報稿顯示，2011年至2013年，新澳紡織營業收入分別為14.67億元、14.89億元、14.29億元，凈利潤分別為1.01億元、8041萬元、1.01億元，扣除稅收優惠和政府補助后的凈利潤分別為9314萬元、7346萬元、8959萬元。
通過上述數據對比可發現，新澳紡織去年營業收入較2012年下降6000萬元，較2011年仍下降3800萬元;2013年凈利潤雖然較2012年有所增長，但是也僅和2011年持平。值得注意的是，當扣除稅收優惠和政府補助后，去年新澳紡織的凈利潤反而較2011年下降了355萬元。
新澳紡織申報稿顯示，“報告期內，公司營業收入整體規模較大且相對穩定，2013年營業收入較上年下降4.04%，主要系毛條銷售收入較上年減少1.3億元所致。”不過，新澳紡織并未進一步解釋毛條收入減少的具體原因。
此外，新澳紡織去年經營活動產生的現金流量凈額也由2012年的1.26億元降到了8421萬元。綜合，從財務報表上看，公司表現并無可喜之處，缺乏成長動力，更疑似遇到發展瓶頸。
缺乏完善的營銷戰略規劃
新澳紡織申報稿顯示，公司本次擬募集資金4.31億元，其中，3.31億元用于“2萬錠高檔毛精紡生態紗項目”，1億元用于償還銀行貸款。其中，對于高檔毛精紡生態紗項目的投資主要是固定資產投資，達到2.55億元。
本次“2萬錠高檔毛精紡生態紗項目”的預計建設期為兩年，第三年開始投產，當年生產負荷達到設計能力的70%，第四年生產負荷達到設計能力的90%，第五年起生產負荷達到設計能力的100%。在建設期及投產初期，募集資金投資項目對公司的業績增長貢獻較小。
同時，新澳紡織申報稿顯示，公司本次募集資金投資項目生產的生態紗產品主要為公司現有優勢產品———高檔精紡針織紗的產能擴充，產品附加值相對高，有利于提升公司在國內外高端市場的競爭能力。公司整體經營目標定位為“成為全球最專業的高端紡織原料供應商之一”。
不過，導報財經研究員查閱發現，新澳紡織近年來高檔精紡產品的營銷表現一般，2011年至2013年公司“羊毛/蠶絲/羊絨混紡紗”產品銷量增長乏力，銷量分別為191.91噸、216.23噸、206.18噸;“高檔純羊毛紗線”略好一些，分別為3305.24噸、3644.02噸、4394.34噸，平穩中有一定增長。
過去平穩發展固然不錯，但是對于未來如何占領高端市場、打好品牌戰、贏得新突破方面，新澳紡織申報稿并未提及。沒有完善的營銷戰略規劃，要在充滿硝煙的紡織行業實現整體經營目標，或還有漫漫長路。
