國際棉花咨詢委員會（ICAC）2月份供求月報稱，2004/05年度全球棉花產量將較本年度有較大幅度的增長，而棉花消費則不會有太大改變，因此下年度全球棉花產量將超過棉花消費量。
目前棉花價格已漲至1997年以來同期最高點，北半球也即將展開新棉播種。ICAC預計，2004/05年度全球棉花種植面積將超過3100萬公頃，是自1995/96年度以來首次增幅達到5％。而全球產量在2004/05年度將較本年度增加190萬噸達到2200萬噸，增幅為9％。其中，預計中國大陸的種植面積會增長10％；如果天氣正常的話，棉產量會達到20年來的新高620萬噸，較今年1月份2003/04年度棉產量的官方預測增加130萬噸，增幅為27％。
如果棉價過高，而化纖的價格又相對便宜，2004/05年度全球棉花消費將不會有太大改善，預計會維持在2090萬噸，中國大陸地區仍是全球用棉消費的主要動力。另一方面，發達國家的紡織用棉量會繼續減少。
ICAC還認為，棉花進口國的棉產量將會增加，而全球紡織用棉量則將停滯不前，這兩方面因素將導致2004/05年度全球棉花出口較本年度減少30萬噸，僅為650萬噸。
根據以上因素，ICAC預計全球產量將會超過紡織用棉量約100萬噸，2004/05年度全球期末庫存會相應地增加到890萬噸。中國大陸以外的庫存消費比會達到58％，較本年度增加3個百分點，也是自上世紀50年代以來的最高點。而同時，中國大陸的棉花凈貿易預計會大幅減少，僅略多于100萬噸，較2003/04年度的預測減少30萬噸。2004/05年度，Cotlook A指數平均將達到59美分/磅，低于本年度12美分/磅。
