上周（12月1-4日），據(jù)國家棉花市場監(jiān)測系統(tǒng)數(shù)據(jù)顯示，截至12月4日，采摘基本結(jié)束，交售新疆99.1%，內(nèi)地56.7%，加工率84.3%，新棉加工量突破300萬噸，公檢新棉2818893噸，周增加25.8萬噸，環(huán)比減少0.6萬噸，比去年同期減少6萬噸，總體呈減緩趨勢，其中新疆地方1499677噸，兵團(tuán)1199689噸，參加公檢企業(yè)數(shù)量1031家，減少404家，其中新疆減少了54家，內(nèi)地減少了350家。質(zhì)量上，細(xì)度、等級提高，長度、強(qiáng)力相對穩(wěn)定，與去年相比，長度下降0.18毫米，強(qiáng)力提高0.24，馬值下降幅度很大，A馬值比例從去年的35%，下降為今年的6%。現(xiàn)貨短粗棉銷售壓力加大，鄭棉受壓下行。美元調(diào)整、出口好轉(zhuǎn)，周邊農(nóng)產(chǎn)品反彈，拉動美棉上行。兵團(tuán)價(jià)格出臺，低于市場預(yù)期，后期競爭有望加劇。新疆第一批目標(biāo)價(jià)格補(bǔ)貼款80億已經(jīng)下拔，計(jì)劃20日前發(fā)放到位。上周五（12月4日），國家棉花價(jià)格B指數(shù)12888元/噸，與鄭棉期貨CF1601合約比，現(xiàn)貨升水783元，有所擴(kuò)大。
期貨方面。現(xiàn)貨短粗棉花貨源多、需求少，銷售困難，部分將選擇注冊倉單銷售，上周倉單注冊加快，盤面受壓下行，1601上周五收于12105元/噸，周跌70元/噸，成交83532手，減少32258手，減幅27.9%，持倉140286手，減少13752手，減幅8.9%，主力1605上周五收于11560元/噸，周跌100元/噸，成交1023700手，減少63950手，減幅6%，持倉367706手，減少7958手，減幅2%，成交、持倉雙減，資金參與熱情下降。截至12月4日收盤，持倉前20席位，多單219878，比前周減少2015手，空單194596手，比前周減少2682手，凈多頭25282手，比前周增加667，多頭力量增加。買套保持倉16200手，增加12200手，賣套保單30194手，比前周增加8330手，多頭逢低買入，持貨者防止繼續(xù)下跌。截至12月4日注冊倉單100張，周增加63張，有效預(yù)報(bào)990張，周新增409張，倉單注冊明顯加快。1月合約交割在即，向現(xiàn)貨靠攏是趨勢，現(xiàn)貨地方手采和兵團(tuán)機(jī)采對其有較大影響。遠(yuǎn)月合約近期隨現(xiàn)貨震蕩，后期拋儲引領(lǐng)其方向。美盤：美元調(diào)整，出口好轉(zhuǎn)，大豆、小麥、玉米反彈，拉動美棉向上，主力3月合約上周五收64.7美分/磅，周漲77點(diǎn)，前期高點(diǎn)存在壓力，有回調(diào)要求。
現(xiàn)貨方面。棉紗銷售困難，普通品種處于虧損狀態(tài)，大廠限產(chǎn)、小廠關(guān)停增多，棉花總需求下降。新棉好質(zhì)量比例較小，銷售量價(jià)穩(wěn)定，機(jī)采棉由于價(jià)格較低，“三絲”少，銷售好于手采，地方機(jī)采銷售已接近尾聲，短、粗棉花資源充足，需求較少，銷售困難，價(jià)格陰跌。兵團(tuán)價(jià)格出臺，低于市場預(yù)期，對地方棉花將形成壓力，兵團(tuán)機(jī)采量大，質(zhì)量較好，定價(jià)適中，低于地方手采，可能會拉低整體價(jià)格，值得關(guān)注。配額少，價(jià)格、質(zhì)量缺少優(yōu)勢進(jìn)口棉零星成交。兵團(tuán)2014年度機(jī)采競賣上周成交只43噸，成交繼續(xù)減少，主要與新棉比短少優(yōu)勢。大廠補(bǔ)庫基本結(jié)束，新疆提貨開始減少，后期價(jià)格或可下降，加工廠移庫內(nèi)地和貿(mào)易商移庫有所增加，內(nèi)地庫資源增多，方便中小紗廠隨用隨買操作。內(nèi)地銷售價(jià)格相對穩(wěn)定。手采新疆提貨價(jià)，雙29B手采，13100-13300元/噸；內(nèi)地銷售價(jià)13600-13800元/噸；“雙27”C級內(nèi)地銷售12700-12900元/噸。地產(chǎn)棉質(zhì)量不同價(jià)格在12600-13200元/噸。由于配額少通關(guān)進(jìn)口棉也很少，美棉SM1-1/8報(bào)價(jià)14300-14500元/噸，印度13600-13700元/噸，澳棉SM1-5/32報(bào)價(jià)15700-16000元/噸。長絨棉方面，137級成交大都集中在毛重23500-23800元/噸。
新棉收購。截至12月4日，加工新棉303萬噸，全國參加公檢企業(yè)1031家，公檢數(shù)量282萬噸，同比減少6萬噸，周增加25.8萬噸，新棉產(chǎn)量下降已成定局。新棉收購價(jià)格相對穩(wěn)定，新疆手采5.2-5.8元/公斤，機(jī)采4.4-4.7元/公斤，內(nèi)地5.6-6.2元/公斤。
配棉方面。新棉公檢數(shù)量已達(dá)282萬多噸，新上市棉花質(zhì)量繼續(xù)改善，但長度整體仍短于去年0.18毫米，馬值下降明顯，A馬值比例去年35%，今年只有6%不到，馬值偏粗，直接造成紗的強(qiáng)力下降，目前普40支強(qiáng)力普遍在200左右，下降了10-15%。“三絲”情況好于去年。機(jī)采棉質(zhì)量總體好于去年，部分指標(biāo)好于手采，與手采棉差價(jià)有所縮小。機(jī)采棉的雜質(zhì)、棉結(jié)、短絨明顯高于手采，用棉消耗相對要高，在配棉中應(yīng)綜合考慮質(zhì)量、成本。
操作建議。5大產(chǎn)棉國產(chǎn)量下降，棉農(nóng)收益下降，2016年度種植面積仍將下降，美棉走勢強(qiáng)勁，棉價(jià)接近底部，嘗試建立遠(yuǎn)月多單。
