2月2日，棉花主連期貨再度創(chuàng)出近半年新高，盤中一度漲至15270元/噸，收盤價(jià)15105元/噸，值得注意的是，近期棉花主連的上漲速率明顯加快且沿著5日均線震蕩上行，尤其是在春節(jié)過(guò)后，在美棉出口數(shù)據(jù)超預(yù)期好轉(zhuǎn)的刺激下，利好在內(nèi)棉盤面兌現(xiàn)。
紗、布價(jià)格上漲
推動(dòng)鄭棉期價(jià)上行
2022年12月以來(lái)，下游紡織端邊際好轉(zhuǎn)，此前紡織廠買貨積極性不高，原料庫(kù)存處于歷史低位，目前存在補(bǔ)庫(kù)剛需。據(jù)TTEB數(shù)據(jù)，截至今年1月6日，紡企棉花庫(kù)存為18.6天，較2022年12月低位提高近5天，織廠棉紗庫(kù)存13.6天，較2022年12月低位提高9.6天，紡企棉紗庫(kù)存至8.4天，較2022年12月高位減少近26天，全棉坯布庫(kù)存至33.7天，較2022年12月高點(diǎn)減少5天。市場(chǎng)預(yù)期向好，推動(dòng)下游采購(gòu)動(dòng)作增加，棉紗、坯布庫(kù)存去化，紗、布價(jià)格上漲，從而推動(dòng)鄭棉期價(jià)上行。此外，近日，江浙、廣東、山東等地各輕紡市場(chǎng)陸續(xù)開業(yè)，棉紡企業(yè)、貿(mào)易商等棉紗報(bào)價(jià)逐漸增多，交投氣氛不斷恢復(fù)，節(jié)后已提前復(fù)工復(fù)產(chǎn)的織布、面料企業(yè)也開啟詢價(jià)模式，整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈向好情緒濃厚。山東德州某紡企反映，春節(jié)前后從棉花、滌綸短纖再到棉紗、坯布等產(chǎn)業(yè)鏈每個(gè)環(huán)節(jié)看漲的情緒強(qiáng)烈，最終還是需要棉紡織品、服裝訂單落到實(shí)處，才敢放心采購(gòu)皮棉。目前棉紡企業(yè)成品累庫(kù)率不高，廠商有時(shí)間和底氣繼續(xù)與下游客戶討價(jià)還價(jià)，爭(zhēng)取進(jìn)一步提高棉紗銷售價(jià)格。節(jié)后開工，棉紡企業(yè)生產(chǎn)銷售形勢(shì)向好，紡企開工及復(fù)工率均保持了較高水平。中長(zhǎng)期看，隨著疫情防控措施優(yōu)化調(diào)整，1月份我國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（ PMI )為50.1%，比上月上升3.1個(gè)百分點(diǎn)。經(jīng)濟(jì)逐漸步入正軌，下游消費(fèi)保持溫和反彈，棉價(jià)水漲船高，棉紡產(chǎn)業(yè)信心修復(fù)，紡織訂單有望增長(zhǎng)。
消費(fèi)大概率回升
鄭棉或上至15800元
受需求復(fù)蘇預(yù)期推動(dòng)，鄭棉主力合約延續(xù)漲勢(shì)，七日累計(jì)漲跌幅達(dá)5.67%。節(jié)后棉花市場(chǎng)漲價(jià)情緒濃厚，棉企報(bào)價(jià)跟隨盤面大幅上漲，對(duì)此大部分紡企謹(jǐn)慎觀望，市場(chǎng)交投氛圍寡淡，但隨著紡企員工陸續(xù)到崗，開機(jī)率快速回升，疊加棉花和棉紗雙雙低庫(kù)存的局面，預(yù)計(jì)市場(chǎng)交投氛圍將在近期受紡企剛需補(bǔ)庫(kù)影響逐漸活躍。對(duì)照各國(guó)放開疫情管控后服裝零售變化，預(yù)計(jì)終端消費(fèi)大概率呈回升趨勢(shì)，春節(jié)期間各消費(fèi)數(shù)據(jù)也從一定程度上側(cè)面印證了這一觀點(diǎn)。此外，受本年度采棉較晚影響，截止1月31日，累計(jì)公檢468萬(wàn)噸，同比減少10%，棉花庫(kù)存集中于上游，核算籽棉收購(gòu)等成本后，軋花廠現(xiàn)階段利潤(rùn)較為可觀，在高容錯(cuò)率之下或不會(huì)過(guò)早進(jìn)入市場(chǎng)參與套保。短期內(nèi)，鄭棉或延續(xù)上漲趨勢(shì)至15800元/噸。
