海瀾之家集團股份有限公司（以下簡稱“海瀾之家”）日前披露，2023年前三季度，公司實現營業收入155.69億元，同比增長13.85%；歸屬于上市公司股東的凈利潤24.52億元，同比增長40.14%，其中，三季度實現營業收入43.70億元，同比增長5.07%；歸屬于上市公司股東的凈利潤7.72億元，同比增長63.13%。
東吳證券研究員李婕表示，作為大眾男裝龍頭，2022年疫情擾動致海瀾之家的業績承壓，2023年以來消費場景逐漸恢復，主品牌流水逐月修復、復蘇較為領先。三季度在高基數下流水增速或有所放緩，但10月進入低基數期、線下流水同比增近雙位數、又呈現較高復蘇彈性。長期看受益于高性價比男裝定位契合消費降級趨勢、行業集中度提升，公司龍頭地位將進一步鞏固，業績將維持穩健增長，同時海瀾之家逐步探索開發馬來西亞、越南、新加坡、菲律賓等海外市場，并切入運動賽道、投資斯搏茲，長期看有望貢獻業績增量。
方正證券分析師陳佳妮表示，近年來隨著我國經濟實力持續增強、國際地位提升，國民對于中國文化自信感增強，疊加本土品牌產品力、渠道營銷等多維度逐步提升，消費者對于國貨的關注度和認可度逐步提升，品牌格局正逐步向本土品牌傾斜。百度搜索大數據顯示，2016-2021年中國品牌搜索熱度占品牌總熱度比例從45%提升至75%，達境外品牌三倍，其中國產服飾品類搜索熱度提升56%，增速居全品類第二。
中長期來看，隨著中國人均收入水平提升，人均衣著消費支出有望平穩增長。我國人均衣著消費支出疫情前保持穩健增長，其中農村人均衣著消費支出增速顯著高于城鎮。根據埃森哲2021中國消費者調研結果顯示，三線以下城市消費者在購物、休閑娛樂方面提高支出的意愿更高。預計未來中國低線城市服裝消費市場仍具較大潛力。
而對于2023年前三季度凈利潤變動的主要原因，海瀾之家則解釋稱主要為本期銷售收入增加所致，而三季度凈利潤變動的主要原因則主要為處置“男生女生”股權所致，“男生女生”是海瀾之家于2018年斥資2.6億元增資湖州男生女生品牌管理有限公司52%股權從而實現控股的童裝品牌，該品牌致力于成為一站式全品類兒童時尚、休閑服飾品牌，以貼近新生代消費觀念，滿足兒童個性化消費需求為目標，打造時尚、休閑、大眾、精致產品風格，為0~16歲的孩子提供全品類、全年齡段的產品，同時保持優質超性價比的品牌優勢，為孩子們構造天真爛漫、自由自在、健康快樂的童年生活。
財報顯示，2018年-2022年，“男生女生”分別實現營業收入0.77億元、3.46億元、4.48億元、5.37億元、6.24億元。
分品牌看，主品牌“海瀾之家”系列實現營業收入118.88億元，占總營收的76%左右，同比增長14.86%；海瀾團購定制系列表現亮眼，實現營業收入16.91億元，占總營收的11%左右，同比增長30.32%；其他品牌實現營業收入14.71億元，占總營收的9%左右，同比增長4.35%。
截止報告期末，“海瀾之家”品牌門店總數突破6000家至6046家，其中，直營門店1224家，占門店總數的比重為20.24%，報告期內凈增170家。
2023年前三季度，海瀾之家線下渠道實現主營業務收入128.39億元，占比為85.31%，同比增長17.6%；線上渠道實現主營業務收入22.11億元，占比為14.69%，同比增長3.45%。
財報顯示，至2023年三季度末，海瀾之家存貨達80.37億元、同比下降11.24%、環比增加2.70%；存貨周轉天數275天，同比減少24天；應收賬款周轉天數為22天，無變動；應付賬款周轉天數為240天，同比減少2天。
東方證券分析師施紅梅認為，大眾男裝的剛需屬性在消費弱復蘇的背景下韌性凸顯，疊加近年來海瀾之家在品牌力、產品力等方面的改善（上半年推出的“清新茄克”系列、“能量幸運衫”系列、“涼感科技”系列市場反饋良好），預計未來主品牌仍然將保持穩健增長。此外投資的斯搏茲品牌+主品牌出海等項目也在培育過程中，看好全年的利潤彈性以及中長期經營效率的提升。另一方面，公司在2021-2022年股息率高達8左右，增強投資吸引力。
海瀾之家則強調，2023年上半年，公司圍繞“數智化電商”戰略，借助多維傳播渠道，注重商品內容轉化運營，呈現差異化的內容、視覺及產品矩陣，夯實傳統電商平臺業務，加速全渠道發展，下半年，公司圍繞多人群、多場景的服飾體驗與生活方式，傾聽消費者的聲音，堅守服務每個人的光采的初心，夯實材料、工藝、制造等創新底座，與產業鏈上下游協同發展，在品牌、產品、渠道、設計研發、智能制造等方面下功夫，實現高質量可持續的穩健增長。
公開資料顯示，海瀾之家成立于1997年1月，2000年在上海證券交易所掛牌上市，是一家擁有多個品牌的服飾生活零售集團。公司旗下主品牌海瀾之家首創于2002年，長期以來，堅持做令消費者放心、有陪伴感的國貨品牌，為20-45歲的男性提供時尚設計、優質產品、人性化衣著體驗，以親切、深入人心的“國民品牌”形象屹立市場。
