2023年1-10月，1-10月國內(nèi)聚酯產(chǎn)量5361萬噸，同比增速高達(dá)12.6%。但與將近13%的聚酯產(chǎn)量增速對(duì)應(yīng)的是，聚酯產(chǎn)品加權(quán)庫存天數(shù)相對(duì)去年同期卻大幅下降8.8天至18.0天，其中主產(chǎn)品長絲庫存下降尤其明顯。
如此高產(chǎn)量增量的聚酯產(chǎn)品究竟去了哪里，難道終端紡織服裝消費(fèi)超預(yù)期的好嗎？
終端紡織服裝消費(fèi)撐不起聚酯增速
2023年1-10月，我國紡織服裝出口中服裝出口1331.6億美元，同比下降8.7%，占比54.2%；紡織品出口1125.5億美元，同比下降9.8%，占比45.8%。剔除匯率貶值因素，按照人民幣計(jì)價(jià)，2023年1-10月，我國服裝出口9341.8億元，同比下降3.1%，紡織品出口7879.3億元，同比下降3.9%。
從出口數(shù)據(jù)來看，今年我國紡織服裝出口增速明顯下行，難以消化增幅巨大的聚酯產(chǎn)量。
而從內(nèi)需市場來看，國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2023年1-10月我國社會(huì)消費(fèi)品零售總額385440萬億元，同比增速6.9%。其中限額以上服裝鞋帽、針、紡織品零售額8819.3億元，同比增長10.2%。但值得注意的是，國內(nèi)紡服消費(fèi)名義增速較高，主要得益于去年同期偏低基數(shù)的影響。
既然今年終端紡織服裝行業(yè)內(nèi)銷和出口均未有大幅增長，表明聚酯大部分增長的產(chǎn)量并未用于下游織造服裝。且聚酯端庫存也并未有明顯累積。那么大量聚酯增量究竟流向了哪里？
大量聚酯增量究竟都去哪了？
據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2023年1-10月我國聚酯纖維長絲累計(jì)出口337.8萬噸，同比增速26.4%，進(jìn)口4.7萬噸，同比下降27.0%；短纖累計(jì)出口101.0萬噸，同比增速22.6%，進(jìn)口8.1萬噸，同比增長6.5%；瓶片累計(jì)出口367.0萬噸，同比增速2.7%，進(jìn)口4.2萬噸，同比下降3.7%。
1-10月聚酯長絲和短纖出口大增20%以上，為今年國內(nèi)超高增速的聚酯產(chǎn)量提供了明確的去向。
“外需出口是聚酯行業(yè)新的需求增長點(diǎn)。”據(jù)杭實(shí)化工聚酯期現(xiàn)負(fù)責(zé)人習(xí)軍介紹，海外市場聚酯下游的終端產(chǎn)能也在逐步擴(kuò)大。滌綸長絲作為聚酯最大的下游，上半年產(chǎn)量與去年同期基本持平，但1-5月出口量出現(xiàn)超過三成的增量，且滌綸短纖、聚酯瓶片出口量也明顯增加，整體聚酯行業(yè)出口層級(jí)由制成品向上游原料轉(zhuǎn)移，尤其是半成品出口形勢較好，對(duì)于需求產(chǎn)生一定提振作用。
從需求端來看，全球經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)增大的環(huán)境下，海外訂單同比縮量，部分訂單轉(zhuǎn)移至東南亞等地區(qū)。但由于東南亞并未配套聚酯裝置，其仍需大量進(jìn)口中國的原料。今年1—5月滌綸長絲出口172.07萬噸，同比增長31%。且二季度在成本端助力下，下游紡織行業(yè)買漲情緒高漲，多次適度補(bǔ)倉，以滌綸長絲為首的聚酯產(chǎn)品庫存多轉(zhuǎn)移至下游環(huán)節(jié)，行業(yè)整體庫存處于偏低水平。
聚酯產(chǎn)能結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)變勢不可擋
隨著織造產(chǎn)業(yè)部分轉(zhuǎn)移至越南、印度等國，今年聚酯出口較往年明顯放量，而隨著出口需求的提速，一部分聚酯增量得以消化，部分織造產(chǎn)能向東南亞轉(zhuǎn)移，國內(nèi)紡織鏈出口產(chǎn)品也從服裝逐步向上游坯布和滌絲轉(zhuǎn)移，近兩年聚酯出口量不斷攀升。
而從明年看，我國聚酯出口量仍或?qū)⒊掷m(xù)保持高增速，但服裝及紡織品出口或仍將低迷。產(chǎn)業(yè)鏈升級(jí)轉(zhuǎn)型將成為長期趨勢，中上游企業(yè)將迎來發(fā)展紅利期，出口產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)變將成為不可逆的趨勢。
據(jù)數(shù)據(jù)顯示，2023年國內(nèi)滌綸長絲新增產(chǎn)能共計(jì)442萬噸，產(chǎn)能基數(shù)上調(diào)至4128萬噸，滌綸長絲是近年來聚酯產(chǎn)業(yè)擴(kuò)能的主力軍，目前聚酯產(chǎn)能與2010年相比漲幅186.3%，復(fù)合增長率8.4%附近，滌綸長絲復(fù)合增長率也近8%，而今年滌綸長絲投產(chǎn)規(guī)模占聚酯投產(chǎn)總量的46.8%。
需求增速遠(yuǎn)不及供應(yīng)增速，滌綸長絲供需錯(cuò)配的問題凸顯，盡管2023年國內(nèi)滌綸長絲新增產(chǎn)能高達(dá)400余萬噸，然企業(yè)新增裝置負(fù)荷提升相對(duì)緩慢，上半年實(shí)際產(chǎn)量2626.7萬噸，與去年同期相比跌幅1.8%。整體來看二季度、三季度初期滌綸長絲供應(yīng)相對(duì)穩(wěn)定，尤其7-8月份是年內(nèi)供應(yīng)高點(diǎn)。
回顧過往，2017-2018年隨著滌綸長絲現(xiàn)金流修復(fù)，前期常停裝置陸續(xù)重啟，據(jù)隆眾數(shù)據(jù)顯示約300萬噸聚酯裝置重啟，多為滌綸長絲裝置。
近年來，隨著市場供應(yīng)過剩的局面愈演愈烈，滌綸長絲現(xiàn)金流持續(xù)壓縮，中小型、品種單一企業(yè)生產(chǎn)積極性不高，2020-2024年預(yù)計(jì)全國聚酯退出（預(yù)退出）項(xiàng)目共計(jì)357萬噸，其中滌綸長絲退出項(xiàng)目261萬噸，占退出項(xiàng)目總規(guī)模的73.1%，滌綸長絲行業(yè)已率先拉開洗牌的序幕。
