事件一:三友化工發布3季報1-3季度，公司實現凈利潤3.3億元，同比+233.4%;實現扣非凈利潤3.3億元，同比+448.1%;實現每股收益0.18元。3季度單季，實現凈利潤1.5億元，同比261.8%;實現每股收益0.08元。
事件二:公司發布董事會決議公告審議通過了《關于再生纖維素產業中期(2014-2018年)發展規劃的議案》，明確了公司粘膠短纖業務中期發展的總體目標、產能目標、差別化產品目標、技術研發目標、產品營銷目標、上下游整合目標、技術裝備目標等。
兩原因導致1-3季度業績大幅增長
公司1-3季度業績增長，主要有兩個方面的原因:第一，粘膠短纖新增產能投產和差別化產品銷量增加;第二，有機硅和PVC市場有所回暖和原料單耗下降。
純堿長期或受益于供給改善
粘膠短纖處于周期底部
產能擴張是公司看點之一
志存高遠，粘膠短纖巨頭雛形顯現公司作為國內粘膠短纖龍頭，在該業務上志存高遠。公司在具備當前的技術、產能、規模、成本、品牌等優勢的基礎上，《再生纖維素產業中期(2014-2018年)發展規劃》粘膠短纖業務發展目標切實可行，粘膠短纖巨頭雛形顯現。
盈利預測與投資建議
我們測算公司2013-2015年EPS分別為0.25元、0.35元和0.46元。公司作為粘膠短纖、純堿雙龍頭，有望受益于粘膠短纖底部反轉，純堿行業供給格局改善以及需求反彈;同時，公司未來各項業務具有明確的產能增量，且子公司鹽田有望受益于唐山國際旅游島開發。綜合考慮上述因素，維持“買入”評級。
風險提示
1、棉花價格大幅下跌;2、主要原料價格上漲;3、項目建設不達預期。
