美國(guó)財(cái)政部日前宣布，為填補(bǔ)政府財(cái)政赤字，將繼續(xù)擴(kuò)大舉債規(guī)模。開支增加、收入疲軟是美國(guó)財(cái)政部伸手向外借錢的主要原因。由于美債規(guī)模不斷刷新歷史紀(jì)錄，加上國(guó)際貿(mào)易局勢(shì)緊張、美私營(yíng)部門制成品需求放緩和經(jīng)濟(jì)增速可能出現(xiàn)拐點(diǎn)等因素，各國(guó)投資者對(duì)美債的態(tài)度發(fā)生轉(zhuǎn)變，已經(jīng)開始拋售美元資產(chǎn)。
美國(guó)財(cái)政部日前宣布，為填補(bǔ)政府赤字，將繼續(xù)擴(kuò)大舉債規(guī)模，對(duì)此，美國(guó)相關(guān)機(jī)構(gòu)警告稱，2019年美國(guó)必須謹(jǐn)慎行事。市場(chǎng)擔(dān)心，全球投資者是否會(huì)如過(guò)去一樣繼續(xù)買賬。
從經(jīng)濟(jì)指標(biāo)看，美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)勢(shì)頭良好，失業(yè)率達(dá)到50年來(lái)最低點(diǎn)。一般來(lái)說(shuō)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)擴(kuò)張時(shí)期，赤字總額都是縮小的。但是，美國(guó)財(cái)政部10月初宣布，本財(cái)年美國(guó)財(cái)政赤字增長(zhǎng)17%，預(yù)期四季度有價(jià)債券發(fā)行凈額為4250億美元，2018年發(fā)債總額將達(dá)到1.34萬(wàn)億美元，遠(yuǎn)高于2017年的5460億美元，并將創(chuàng)下2010年以來(lái)最高年度發(fā)債規(guī)模。
開支增加、收入疲軟是美國(guó)財(cái)政部伸手向外借錢的重要原因。美國(guó)政府制定的1.5萬(wàn)億美元減稅計(jì)劃和聯(lián)邦開支擴(kuò)張預(yù)算提高了財(cái)政赤字水平。與此同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)加息推高了利率水平，減緩了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度。美國(guó)管理及預(yù)算辦公室預(yù)計(jì)，未來(lái)4年政府財(cái)政赤字可能都將達(dá)到萬(wàn)億美元。
美國(guó)國(guó)會(huì)預(yù)算辦公室8月初曾發(fā)布報(bào)告表示，如果開支增長(zhǎng)和減稅措施延長(zhǎng)，美國(guó)財(cái)政將難以為繼。對(duì)此，美國(guó)財(cái)政部副部長(zhǎng)布萊恩·史密斯日前表示，美國(guó)有信心在各種經(jīng)濟(jì)環(huán)境下通過(guò)融資滿足赤字要求。但是，由私人銀行組成的財(cái)政部借款顧問(wèn)委員會(huì)警告財(cái)政部，2019財(cái)年美國(guó)需要限制舉債規(guī)模。雖然該委員會(huì)未進(jìn)一步闡述原因，但今年外國(guó)投資者對(duì)美債的態(tài)度不容忽視。
2018年前8個(gè)月，外國(guó)投資者對(duì)美國(guó)國(guó)債的持有規(guī)模增加了780億美元。這一數(shù)字僅略高于去年同期購(gòu)買規(guī)模的一半。美國(guó)財(cái)政部的數(shù)據(jù)顯示，海外買家目前持有41%的未償還美國(guó)國(guó)債，為15年來(lái)最低比例，2013年時(shí)這一比例為50%。國(guó)際貨幣基金組織數(shù)據(jù)顯示，二季度美元在全球外匯儲(chǔ)備中所占比例降至62.5%，達(dá)到5年來(lái)最低水平。
各國(guó)投資者對(duì)美債態(tài)度的轉(zhuǎn)變有很多原因。一些國(guó)家出于面臨美國(guó)制裁的顧慮，將數(shù)百億美元資產(chǎn)盡數(shù)出售；一些央行、主權(quán)財(cái)富基金和投資者正通過(guò)拋售美元來(lái)實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)多元化。同時(shí)，更多投資者的決策則出于對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景的擔(dān)憂。
國(guó)際投資資本向來(lái)厭惡不確定性。由于國(guó)際貿(mào)易局勢(shì)緊張，以及私營(yíng)部門制成品需求放緩，美國(guó)經(jīng)濟(jì)今年的強(qiáng)勁增長(zhǎng)勢(shì)頭可能會(huì)逐步降溫。美國(guó)商務(wù)部日前表示，9月份商品貿(mào)易逆差連續(xù)第四個(gè)月擴(kuò)大，雖然軍用飛機(jī)訂單大幅增加，美國(guó)商務(wù)部用以衡量耐用品需求的指標(biāo)在9月份有所上升，但扣除國(guó)防品后，耐用品訂單呈下降趨勢(shì)。
全球知名發(fā)展問(wèn)題專家、哥倫比亞大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)教授杰弗里·薩克斯認(rèn)為，美國(guó)貿(mào)易逆差其實(shí)是美國(guó)儲(chǔ)蓄率低下且不斷下降的結(jié)果。如果美國(guó)政府進(jìn)一步削減聯(lián)邦稅收，美國(guó)的貿(mào)易和預(yù)算失衡狀況可能會(huì)更糟，這最終會(huì)是個(gè)毀滅性的政策。當(dāng)前的數(shù)據(jù)正印證了薩克斯的觀點(diǎn)。
或許是感受到了現(xiàn)實(shí)的財(cái)政壓力，美國(guó)政府宣布，原本給予中產(chǎn)階級(jí)10%的減稅計(jì)劃將推遲到2019年再執(zhí)行。
消息來(lái)源：經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)
