當前技術時代類似于20世紀30年代和70年代，都是舊技術的周期末尾、新技術周期導入的前夕。漸行漸近的技術周期，是全球發展新經濟的一個重要背景，也會給金融服務方式帶來深刻變化。”中國銀行業協會首席經濟學家巴曙松近日在由中國銀行業協會、西安銀行舉辦的“金融支持科創型企業發展專題研討會”上表示。
中國經濟正處于新舊動能轉換的重要變革時期中，以科技創新類企業為代表的新經濟尚處在起步發展階段。眾所周知，不同于傳統制造業企業的工廠設備、土地儲備等有形資產可以用作抵質押，科創類企業多屬于輕資產，傳統的銀行抵質押貸款并不適用于這類企業，因此，創新金融服務科創企業模式勢在必行。從現有的進展看，無論是直接融資還是間接融資領域都在發生著供給模式的變化。
巴曙松認為，目前，中國多元化、多層次的投融資機制尚不健全，對中國新經濟企業發展形成一定的制約。新經濟企業獲取銀行信貸存在諸多限制，具體來說：一是新技術及其科創模式往往存在較大的不確定性和特殊性，不適用于傳統的銀行估值方法；二是輕資產的特性決定了不容易提供抵質押品；三是盈利模式和現金流往往在特定階段很不穩定；四是現有法律規定金融機構對高新、科創企業的信貸支持更多要求固定利率，即收益是固定的，無法實現與高風險相對的高收益。
“從發達國家的經驗看，資本市場是科創企業的搖籃，科技創新一靠研發，第二就靠資本市場，歐美地區的一些科創企業，基本上都是靠資本市場的大量投入，才推動發展起來的。當前，全球證券交易所都將重點轉向了新經濟，中國推出的科創板也是恰逢其時。”巴曙松稱。
對中國來說，未來新經濟在壯大的過程中，雖然以資本市場為代表的直接融資將發揮最重要的融資作用，但由于目前中國的金融體系仍是以銀行為主導的間接融資為主，金融體系的調整并非一朝一夕，這就需要間接融資同樣進行創新，滿足科創企業的融資需求。中國銀行業協會專職副會長潘光偉就表示，銀行業作為我國金融業的“主動脈”，近年來不斷轉變服務模式和創新融資方式，通過試點“投貸聯動”“股權質押”“知識產權質押”“股權投資基金”“科技成果引導基金”等創新金融服務模式，為科創企業提供持續的資金支持，為緩解民營小微企業融資難融資貴和支持科創企業發展，發揮了重要作用。
從信貸結構看，全國小微貸款實現“兩增”目標，2019年一季度末，普惠型小微企業貸款余額比年初增長16.85%，較各項貸款余額的增速高12.4個百分點。同時，進一步降低小微企業融資成本，2019年一季度新發放的普惠型小微企業貸款利率為6.87%，比2018年全年該項利率低0.52個百分點。更為重要的是，截至今年1月末，高技術制造業的中長期貸款明顯加速，高技術制造業中長期貸款余額同比增長37%。
在央行西安分行行長魏革軍看來，要做好金融服務科創企業除了要發展多元化的融資結構外，完善的金融組織體系是基礎，全生命周期的金融服務則是核心。在金融組織體系方面，包括推動金融機構設立科技信貸專營機構，建立科技金融深度融合的保障體系；通過金融政策和財政政策的協調配合，綜合運用貸款、再貸款、再貼現、風險補償、獎勵補助等多種手段，撬動金融資源投入等。圍繞企業不同生命周期的發展特征，提供有針對性的金融服務，處于孕育期和初創期的企業，要有體現風險共擔、利益共享原則的產業基金和風險投資機構的介入支持；而對于進入成長期和成熟期的企業，則需通過債權發行、信托計劃、公開上市等設計，對其提供金融服務。
此外，魏革軍強調，推動金融與科創融合發展的同時，應堅持金融創新與風險防范并重的理念，建立與科學的金融相適應的風險防范體系。例如，推動運用保險、證券化等市場手段，防范融資風險。對處于轉型期的科創企業，鼓勵通過債轉股、并購重組等手段，幫助企業重新發現科技資產的市場價值，以市場化的方式防范融資風險。
消息來源：證券時報
