“關(guān)注‘一帶一路’投資風(fēng)險(xiǎn)，是為了更好地管控風(fēng)險(xiǎn)、規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。并非有風(fēng)險(xiǎn)就不去投資，而是要通過管控和規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，來提高投資效率，實(shí)現(xiàn)共贏。”中央財(cái)經(jīng)大學(xué)國(guó)際投資研究中心主任張曉濤在日前舉行的《“一帶一路”投資風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告2019（No.1）》（以下簡(jiǎn)稱《報(bào)告》）發(fā)布會(huì)暨“一帶一路”建設(shè)高峰論壇上表示。
《報(bào)告》全面系統(tǒng)地總結(jié)了“一帶一路”倡議提出以來中國(guó)對(duì)外直接投資的成就與經(jīng)驗(yàn)，探討了制約我國(guó)企業(yè)對(duì)外投資高質(zhì)量的風(fēng)險(xiǎn)因素，重點(diǎn)分析了對(duì)外投資的政治風(fēng)險(xiǎn)以及在東南亞國(guó)家投資大型項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)特點(diǎn)。
《報(bào)告》指出，通過對(duì)中國(guó)企業(yè)海外投資失敗案例的分析，政治風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)致失敗的案例數(shù)量最多，政治風(fēng)險(xiǎn)已成為中國(guó)企業(yè)海外投資面臨的重要風(fēng)險(xiǎn)。
中國(guó)企業(yè)海外投資面臨的政治風(fēng)險(xiǎn)主要包括九類，其中由戰(zhàn)爭(zhēng)與內(nèi)部動(dòng)亂風(fēng)險(xiǎn)、政府反對(duì)風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)致投資失敗的案例數(shù)量最多，共占政治風(fēng)險(xiǎn)案例的一半以上。
同時(shí)，中國(guó)企業(yè)海外投資的政治風(fēng)險(xiǎn)呈現(xiàn)明顯的產(chǎn)業(yè)及區(qū)域特征。通過對(duì)相關(guān)案例分析發(fā)現(xiàn)，以金屬（包括礦產(chǎn)資源、鋼鐵）和能源（包括石油、天然氣、電力等）為代表的海外資源獲取型投資面臨的政治風(fēng)險(xiǎn)最為嚴(yán)重。
《報(bào)告》通過對(duì)投資失敗案例的進(jìn)一步分析發(fā)現(xiàn)，礦產(chǎn)資源較為豐富的東亞國(guó)家（例如越南、蒙古），南美洲國(guó)家（例如智利、秘魯）以及非洲國(guó)家（例如剛果），油氣資源較為豐富的西亞國(guó)家（例如伊朗、阿富汗）以及中東地區(qū)（例如利比亞、敘利亞），由于政治環(huán)境較差，中國(guó)企業(yè)在上述地區(qū)進(jìn)行戰(zhàn)略性資源投資時(shí)，面臨的政府反對(duì)風(fēng)險(xiǎn)、戰(zhàn)爭(zhēng)與內(nèi)部動(dòng)亂風(fēng)險(xiǎn)較為突出。交通運(yùn)輸產(chǎn)業(yè)受政府或民眾反對(duì)風(fēng)險(xiǎn)、政策變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)等影響較大，但風(fēng)險(xiǎn)區(qū)域較分散，并未呈現(xiàn)明顯的集聚特征。房地產(chǎn)業(yè)（主要為房屋工程）受敘利亞戰(zhàn)爭(zhēng)影響，風(fēng)險(xiǎn)主要集中在敘利亞地區(qū)。而金融、科技、旅游等產(chǎn)業(yè)面臨的政治風(fēng)險(xiǎn)，明顯低于資源型投資，因?yàn)榉⻊?wù)業(yè)投資通常會(huì)流向社會(huì)較為穩(wěn)定、政治環(huán)境良好的地區(qū)（例如美國(guó)、歐洲等地區(qū)）。
作為《報(bào)告》的學(xué)科建設(shè)項(xiàng)目主持人，張曉濤在《報(bào)告》中就中國(guó)企業(yè)如何規(guī)避政治風(fēng)險(xiǎn)提出了對(duì)策建議。
針對(duì)政策變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)在進(jìn)行海外投資時(shí)，應(yīng)該事先了解投資所在行業(yè)的具體相關(guān)政策以及這些政策是否有過變動(dòng)、是否有企業(yè)因?yàn)檎咦儎?dòng)而投資失敗的先例，充分做好政策評(píng)估。一般而言，在政府信用良好的發(fā)達(dá)國(guó)家和地區(qū)進(jìn)行投資時(shí)，遇到的政策變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)較小，這些國(guó)家和地區(qū)的政策持續(xù)性較強(qiáng)，同時(shí)也是政策質(zhì)量較高的地區(qū)，例如新加坡、中國(guó)香港、瑞士、新西蘭、挪威、丹麥、荷蘭、芬蘭、日本、加拿大、德國(guó)、英國(guó)、澳大利亞等。
為規(guī)避政府違約風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)應(yīng)該在投資前加強(qiáng)對(duì)東道國(guó)的調(diào)研，尤其要調(diào)查類似項(xiàng)目是否曾經(jīng)發(fā)生過政府違約，當(dāng)?shù)孛癖姷膽B(tài)度，當(dāng)?shù)氐恼巍⒔?jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展局勢(shì)等，做好風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估。在項(xiàng)目實(shí)施過程中，增強(qiáng)與當(dāng)?shù)卣兔癖姷幕?dòng)，尤其進(jìn)行能源行業(yè)投資時(shí)，警惕東道國(guó)對(duì)當(dāng)?shù)刭Y源的民族主義情緒和東道國(guó)國(guó)內(nèi)政治斗爭(zhēng)及國(guó)有化風(fēng)險(xiǎn)，在發(fā)生過此類風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)業(yè)及地區(qū)投資時(shí)要格外謹(jǐn)慎。
張曉濤表示，中國(guó)企業(yè)海外投資可考慮與當(dāng)?shù)赜杏绊懥Φ墓拘纬蓱?zhàn)略聯(lián)盟，共同經(jīng)營(yíng)投資項(xiàng)目。一方面，戰(zhàn)略聯(lián)盟形式彌補(bǔ)了中國(guó)企業(yè)不了解當(dāng)?shù)卣闻c社會(huì)環(huán)境的劣勢(shì)，與當(dāng)?shù)叵嚓P(guān)方形成利益共同體，大大降低遭受各種政治類風(fēng)險(xiǎn)的可能性。另一方面，一旦發(fā)生政治風(fēng)險(xiǎn)，當(dāng)?shù)赜杏绊懥Φ墓究梢岳闷湓跂|道國(guó)的資源和影響力出面解決問題，會(huì)比中國(guó)企業(yè)更加有效。
消息來源: 中國(guó)貿(mào)易報(bào)
