唯品會收購樂蜂與聚美優(yōu)品獨立上市，背后有一個共同的資本角色——紅杉資本。紅杉是這三家公司的共同投資者，因此，這次“L”、“V”的聯(lián)姻被業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為是紅杉的資本運作游戲。而投資了包括阿里巴巴、京東、美團(tuán)等電商的紅杉資本是中國電商幕后的重要推手之一。
上周，唯品會與樂蜂雙方正式對外公布達(dá)成“聯(lián)姻”：唯品會投資1.125億美元現(xiàn)金，戰(zhàn)略入股東方風(fēng)行旗下的樂蜂網(wǎng)子公司75%的股份，唯品會成樂蜂網(wǎng)最大股東。
與樂蜂網(wǎng)有著共同投資人的聚美優(yōu)品，當(dāng)下正在赴美上市，IPO交易籌資規(guī)模約6億美元，估值約為30億美元。根據(jù)唯品會1.125億美元購入樂蜂網(wǎng)75%的股份推算，樂蜂網(wǎng)估值在1.5億美元左右。
也就是說，國內(nèi)這兩家基本處于同一行業(yè)同一量級的以女性化妝品為主打產(chǎn)品的電商公司，如果聚美上市成功，市值將為樂蜂網(wǎng)的20倍。樂蜂未來發(fā)展上的劣勢是非常明顯的。
樂蜂出售與聚美優(yōu)品獨立上市，背后有一個共同的資本角色——紅杉資本。紅杉是這三家公司的共同投資者，因此，這次“L”、“V”的聯(lián)姻被業(yè)內(nèi)人士紛紛猜測，其實質(zhì)就是紅杉的資本運作游戲。
樂蜂網(wǎng)在2008年創(chuàng)立時曾獲紅杉千萬元投資，而唯品會在兩輪投資中紅杉都有參與，此外，紅杉還在2011年砸千萬美元進(jìn)行聚美優(yōu)品的A輪投資。此次交易同時又預(yù)示著國內(nèi)垂直電商激戰(zhàn)進(jìn)入新的格局。
紅杉作為唯品會、聚美和樂蜂網(wǎng)的投資人，是這三幕交易的最大受益者。已上市的唯品會未來要擴(kuò)張，需要樂蜂網(wǎng)的化妝品渠道鋪路；拋開虧損的代理業(yè)務(wù)，擁有自主品牌獨立子公司單獨運營的樂蜂網(wǎng)會活得更滋潤；對于聚美而言，上市的現(xiàn)實利益讓紅杉解套，但未來發(fā)展只能自求多福。
在此次收購背后，紅杉推動的原因有兩點：第一，先幫目前無法上市的樂蜂網(wǎng)“止血”，使李靜全部精力集中到高利潤的自有品牌上，加速發(fā)展；第二，唯品會獲得樂蜂網(wǎng)化妝品渠道，擴(kuò)展其新業(yè)務(wù)，保持資本市場的發(fā)展前景。合并后，唯品會與樂蜂網(wǎng)各自獨立，又在戰(zhàn)略上相互依靠，各取所需，未來可能會形成最大的女性電商平臺；如果樂蜂的自主品牌發(fā)展不好，紅杉有可能讓唯品會將其全部吞并，進(jìn)一步提高唯品會資本空間。對紅杉而言，哪種布局都沒有損失。
紅杉資本于1972年在美國硅谷成立。在成立之后的30多年之中，紅杉作為第一家機(jī)構(gòu)投資人投資了如Apple, Google, Cisco, Oracle, Yahoo, Linkedin等眾多創(chuàng)新型的領(lǐng)導(dǎo)潮流的公司。目前，紅杉資本中國基金共有8期基金，管理資本總額約25億美元和逾40億人民幣，投資于科技與傳媒、消費品和現(xiàn)代服務(wù)業(yè)、健康產(chǎn)業(yè)、能源及環(huán)保四個方向的高成長企業(yè)。
紅杉資本可謂是中國電商幕后的重要推手之一。2013中國概念股的良好表現(xiàn)，再加上BAT大戰(zhàn)強(qiáng)勢整合市場，2014年完全有可能成為紅杉等風(fēng)投機(jī)構(gòu)的大年。除了正在整合的唯品會、樂蜂網(wǎng)和聚美優(yōu)品外。紅杉投資的美團(tuán)和大眾點評的表現(xiàn)也值得期待。 根據(jù)公開信息，對于本地生活服務(wù)網(wǎng)站大眾點評網(wǎng)，紅杉資本分別在2006年1月，2007年5月和2011年進(jìn)行了三次領(lǐng)投。而對于大眾點評最重要的對手美團(tuán)網(wǎng)，紅杉資本的興趣也很大。以驚人速度成長的美團(tuán)網(wǎng)在成立的首年2010年，紅杉資本就對美團(tuán)網(wǎng)進(jìn)行了首輪高達(dá)2000萬美元投資，2011年，在美團(tuán)網(wǎng)的第二輪融資中，紅杉資本再度投入了1000千萬美元。 如今如今 2013年，美團(tuán)的交易額高達(dá)160億元，而大眾點評的交易額也達(dá)到了100億，而最終美團(tuán)和大眾點評很有可能攜手上市，在這個進(jìn)程中，紅杉無疑也是最大的贏家之一。 紅杉資本中國合伙人計越就曾公開表示，電子商務(wù)在未來有無限的發(fā)展?jié)摿Α６v觀紅杉中國成立以來的一系列投資項目，紅杉資本在電商領(lǐng)域的投資可謂不遺余力。其投資的電商上市案例包括攜程、麥考林、唯品會，即將上市的有京東、聚美優(yōu)品，未來會上市的有阿里巴巴、酒仙網(wǎng)、趕集，美團(tuán)網(wǎng)，大眾點評網(wǎng)。其它案例樂蜂網(wǎng)，驢媽媽、好樂買、途牛，美麗說，買賣寶，瑪莎瑪索等。國內(nèi)叫得上名號的電商，背后都有著美國紅杉巨大的影子。 最新有關(guān)紅杉資本投資電商的消息是國內(nèi)二手車電商第一品牌車易拍2月14日宣布獲得了紅杉資本領(lǐng)投的融資，投資總額超過5000萬美元。
