“管理層實際上一直藏在阿里巴巴IPO背后，而投資者也一直為他們提供了一些回旋余地。”美國投資公司Cantor Fitzgerald分析師尤瑟夫·斯夸利(Youssef Squali)說，“雅虎必須在2014年實現增長，否則這在短期內就會形成一個價值陷阱。對瑪麗莎·梅耶爾(Marissa Mayer)而言，今年是一個‘不成功，則成仁’的年份，她不會與投資者再次共度蜜月期。”
斯夸利說：“只要IPO這根胡蘿卜一直在投資者面前晃動，他們就會堅持持有雅虎股票，因為他們知道遲早會有收獲。但等到它正式上市后，雅虎管理層就必須集中精力展現雅虎的核心價值。”
投資公司Global Equities Research董事總經理特里普·喬胡瑞(Trip Chowdhry)表示，自從雅虎2012年出任雅虎CEO以來，該公司的股價已經翻番，但主要上漲動力是該公司持有阿里巴巴24%的股票，而非雅虎自身的增長。
“該表揚的地方就應該表揚，對雅虎來說，值得表揚的地方就是持有阿里巴巴的股票。當阿里巴巴上市時，該公司將得到更多現金。但從基本面來看，投資者應該問：瑪麗莎·梅耶爾真的給雅虎帶來改善了嗎？我認為沒有。”
分析師表示，梅耶爾一直在通過各種措施扭轉雅虎的命運，但該公司的核心業務至今仍未展現出營收增長的跡象。
作為雅虎去年的一大重要舉動，該公司斥資11億美元收購了輕博客平臺Tumblr。但斯夸利表示，雅虎尚未從這筆投資中獲得回報。不過，他仍然給予雅虎“買入”評級和40美元的目標價。阿里巴巴有望在今年IPO，而梅耶爾的壓力則是利用Tumblr和其他投資賺取利潤。
不過，阿里巴巴的IPO可能會推升雅虎股價——至少在短期內如此。
分析師預計，阿里巴巴可能會通過IPO融資150億至160億美元，估值超過1000億美元。雅虎目前持有阿里巴巴24%的股份，他們需要在IPO中出售其中接近一半的股票，因此可以通過該交易獲取巨額現金。
但分析師也警告稱，通過購買雅虎股票來間接投資阿里巴巴IPO的投資者應當提高警惕。
“如果你通過投資雅虎來分享阿里巴巴的收益，或許應當小心。投資者應該問：‘我能否看到這筆錢？’”美國投資研究公司BGC Financial分析師科林·吉利斯(Colin Gillis)說。
吉利斯給予雅虎股票“持有”評級，目標價為34美元。他認為，雅虎可能利用這筆現金做三件事情：派發一次性股息、增加股票回購、展開現金收購。吉利斯認為，后兩項的可能性更大。
“第一步是把這項資產變現，之后便是把現金轉化成營收增長。”吉利斯說。
但分析師表示，雅虎具體有何計劃仍然是一個巨大的疑問。該公司拒絕對此置評。
