目前，中國已有20多個省份相繼發布新的“限塑令”。在替代品新風口下，PLA、PBAT、PHA等，可降解塑料材料備注關注，包括恒力、三房巷等國內多家聚酯龍頭企業開始上馬PBAT項目。據統計，到2025年，考慮到可降解塑料產能開工率低，我國產能要達到476萬噸才能滿足需求。
而PBAT新產能快速投放為上游原料BOD帶來最直觀的消耗量將達到170萬噸，這是當前BDO產能供應遠遠不夠的，直接導致原料BDO短缺。
誰也想不到，PBAT的關鍵原料BDO居然成了卡脖子產品。沒有BDO，PBAT廠家成了巧婦難為無米之炊。據了解前期因為BDO過于緊缺，據說某PBAT生產廠家的大老板都親自出馬，四處尋找BDO貨源，BDO前期價格迎來暴漲。
然而近期PBAT廠家迎來利好，暴漲的BOD急速降溫！近期國內BDO市場行情持續延續跌勢，供應增加，需求低迷，BDO市場行情“坐滑梯”。樣本數據顯示，截止6月4日，國內BDO生產者均價為19600元/噸，價格環比下跌28.79%，同比上漲137.29%。市場價格方面，華東現貨散水主流商談在18000-18500元/噸附近。
BOD原料大幅下跌，主要是因為國內BDO市場前期價格拉漲幅度及速度過快，超過下游的可接受范圍，近期需求端低迷延續，場內空頭氣氛濃厚，場內報盤低價混亂，實單就市偏低商談。供應方面：陜西陜化、陜西融和更換催化劑結束重啟、陜西黑貓5月底重啟逐步提負中，供應量有所增加。而需求端整體消耗量變動不大，主力客戶按約補倉為主。終端對高價原料接受困難，成本轉移受阻，下游多行業如PTMEG、PBT、PBAT等跟隨原料跌幅下調價格，獲利意向采購原料時壓價嚴重。
小編認為，窄幅回落屬于正常現象，但基于現貨依然緊張、主力下游需求尚可及新興行業PBAT仍存增產預期等因素的支撐下，短期內市場再度出現大幅下跌概率并不大。因此為尋求上下游良性發展，國內BDO市場理性回落是必然，但幅度仍相對有限。
原料緊缺，原料配套、一體化布局成為PBAT企業后續市場競爭的勝負手
PBAT 新增項目不斷增加，說明該產品并沒有技術壁壘，雖然目前盈利很好，如果不能在改性和制品上有所突破，遠期來看難免陷入成本競爭。一旦進入成本競爭，一體化程度、規模化效應、成本控制就成為衡量項目競爭力的關鍵指標。
數據顯示，基于未來幾年生物降解塑料PBAT政策利好背景下產能暴增的需求，目前BDO在建和已宣布建設項目總產能超過300萬噸/年。
國內已規劃的PBAT項目中有兩股非常重要的力量，就是中東部擁有 PTA和己二酸產能的企業，及西部擁有 BDO 產能的企業。比如華峰集團是國內最大的己二酸供應商，規劃建設 30 萬噸 PBAT產能；還有西部的新疆美克、藍山屯河、東源科技等，本身是國內主要的 BDO 生產商，都已經在建或擴建 PBAT 產能。而據中金公司消息，恒力集團也在規劃120萬噸BDO產能，首期30萬噸。
