截至8月31日收盤，2021年滬深兩市及港股紡織服裝化纖上市公司財(cái)報(bào)陸續(xù)披露，疫情常態(tài)化下的2021年上半年，190家紡織服裝化纖類上市公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4868.64億元，去年同期為3904.8億元，歸屬于母公司所有人的凈利潤(rùn)441.26億元，上年同期為65.78億元。截至2021年6月30日，滬深兩市及港股紡織服裝化纖上市上半年總市值達(dá)21269.3億元，上年同期為11065.38億元。
伴隨著國(guó)內(nèi)疫情有效控制，疫苗接種的有序推進(jìn)，紡織服裝行業(yè)景氣度逐步回升。而隨著紡織服裝行業(yè)上半年疫情后迅速復(fù)蘇，同時(shí)板塊內(nèi)重點(diǎn)公司在疫情期間趁勢(shì)進(jìn)行內(nèi)功修煉，也奠定了相關(guān)公司長(zhǎng)期的增長(zhǎng)基礎(chǔ)。
當(dāng)前，紡織制造板塊重點(diǎn)公司訂單相對(duì)充沛，產(chǎn)能端的恢復(fù)驅(qū)動(dòng)產(chǎn)量及銷量有效增長(zhǎng)，觀察來看，這些公司增長(zhǎng)原因主要有三：一是2020年上半年，國(guó)內(nèi)疫情蔓延，復(fù)工復(fù)產(chǎn)延遲，上游服飾制造公司產(chǎn)能利用率受到影響，故制造板塊收入及業(yè)績(jī)基數(shù)較低，供給端來看，產(chǎn)業(yè)鏈所在地區(qū)疫情相對(duì)穩(wěn)定，保障有效生產(chǎn)。國(guó)內(nèi)大部分服飾制造商將產(chǎn)能布局在國(guó)內(nèi)及東南亞地區(qū)（如越南、柬埔寨、印尼等國(guó)家），上半年疫情狀況較全球其他地區(qū)相對(duì)穩(wěn)定、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況相對(duì)順利；三是訂單端方面，隨著歐美地區(qū)終端逐步恢復(fù)，傳導(dǎo)至上游訂單。去年下半年海外疫情擴(kuò)散，歐美等重要市場(chǎng)終端需求受壓，在今年上半年終端需求隨疫情逐步恢復(fù)，品牌商客戶訂單需求情況佳。
同時(shí)，上半年存在一些環(huán)境因素對(duì)出口的制造公司造成擾動(dòng)，一是外匯波動(dòng)或帶來影響，經(jīng)過估算，上半年人民幣兌美元同比2020年升值約8.2%，以人民幣計(jì)價(jià)的收入及匯兌損益受到影響；二死全球集裝箱航運(yùn)運(yùn)力緊張，或?qū)⒗L(zhǎng)制造公司產(chǎn)成品出口轉(zhuǎn)化至商品周期，從而影響收入確認(rèn)時(shí)間；三是當(dāng)前海外疫情仍有反復(fù)，產(chǎn)能利用率有波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。
從服裝板塊來看，相關(guān)龍頭品牌全方面深化內(nèi)功修煉，加速產(chǎn)品創(chuàng)新迭代，聚焦品牌力的塑造與提高，高筑品牌勢(shì)能，在迎合優(yōu)質(zhì)國(guó)牌崛起、消費(fèi)升級(jí)的大環(huán)境下取得了顯著效果。渠道體系針對(duì)疫情做出升級(jí)優(yōu)化，線上開拓抖音等新渠道，線下提升店鋪質(zhì)量，提升店效，收入業(yè)績(jī)都有亮眼的增長(zhǎng)，逐步恢復(fù)到疫情之前的水平。
短期來看，以下幾個(gè)因素會(huì)使得國(guó)內(nèi)龍頭品牌流水表現(xiàn)在短期會(huì)有所波動(dòng)，一是2021年下半年運(yùn)動(dòng)鞋服銷售將面臨著同期基數(shù)的快速上升；二是“新疆棉”時(shí)間帶來的消費(fèi)者情緒上的沖擊影響會(huì)邊際減弱；三是國(guó)際品牌在下半年新品推出的計(jì)劃如常進(jìn)行，會(huì)帶來一定的競(jìng)爭(zhēng)壓力；而就中長(zhǎng)期而言，行業(yè)依然處于較高的景氣周期中。
可以預(yù)期的是，我國(guó)紡織服裝行業(yè)在市場(chǎng)端依然具有全球領(lǐng)先活力，供應(yīng)鏈具有全球領(lǐng)先效率，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈但空間廣闊，品牌力、產(chǎn)品力領(lǐng)先，經(jīng)營(yíng)效率領(lǐng)先的優(yōu)質(zhì)紡織服裝企業(yè)依然值得持續(xù)看好。
