棉花及紗布市場周評：棉價降短纖回升 紗情弱坯布盤整

2012年4月份的第三周，花紗布市場行情仍然是弱勢運行的走勢。表現為：國內、外棉價均盤整下降；棉型短纖價格穩中回升；紗、布行情弱勢依舊，但是個別品種售價有所上調。

本周洲際交易所(ICE)期棉行情是在盤整中累計下降走勢。近期紐約棉期1205合約累計下降2.04美分/磅，降幅2.22%，周末價位90.04美分/磅，仍然維持在90美分/磅價位之上運行。國際棉花價格指數CotlookA(FE)累計上漲0.50美分/磅，漲幅0.50%，周末價位100.30美分/磅。中國進口棉價格指數FCIndexM累計上漲0.82美分/磅，漲幅0.80%，周末價位103.12美分/磅。(參見：表一)

本周ICE期棉未能延續上周反彈上行走勢，而是在盤整中累計下降走勢。主要是周一(16日)因為受到非商業性賣盤、相關期權賣盤、外部商品市場整體下跌，以及上周末德州地區出現利好降雨打壓，導致市場整體受壓而使得ICE期棉急速下跌，最終以整體大跌收盤。以致ICE期棉1205合約以結算價88.08美分/磅低價位跌停報收；ICE期棉1207合約結算價87.25美分，跌248點；ICE期棉1212合約結算價86.37美分，跌231點。

雖然周二ICE期棉市場在外部商品市場回暖帶動，以及昨日大跌吸引現貨買家采購美棉支持下，絕大多數合約收漲。且在周三又受到印度咨詢委員會公布的棉花產消存報告(印度產量589.9萬噸；消費428.4萬噸；預期出口195.5萬噸；期末庫存僅42.7萬噸。期末庫存遠遠低于USDA預測的207.9萬噸。此消息顯示印度政府將不會再允許新的棉花出口。)利好消息的提振，以及投機買盤和空頭平倉給予的支持，推動ICE期棉市場持續二日走高。但是卻難以回補周一大幅下跌的空間。

后二日ICE期棉既受到外部谷物市場普遍走高利好的支持，也受到換手調倉等利空的打壓，盤整中弱勢運行，各合約有升有降，近期ICE期棉1205合約則是累計大幅下降。

本周，國內現貨棉價延續著在微幅盤整中平緩下調走勢。電子盤棉價則是在盤整中微幅下降走勢。當前，我國的經濟數據低于預期讓國內大宗商品承受壓力，因而經濟的減速和棉紡織企業庫存的重壓(下游需求的低迷)是抑制棉花價格上漲的二大主要因素，同時，政策的影響也對棉花市場施加一定壓力。

由于收儲結束后市場上可供消費及制作倉單的棉花越來越少；而棉紡織企業前期的“隨用隨買”策略又使得企業的棉花庫存也不多(許多企業僅有15-20天的存棉)，雖然棉紗的銷售艱澀緩慢，但是也在消耗著棉紡織企業不多的庫存。棉紡織企業雖然在補庫時更加青睞價廉的外棉，卻因為配額遲遲不發，只能望梅而難止渴，且大批外棉積壓在港口保稅區倉庫內，也尚難以對國內棉價造成大的沖擊(1%配額市場價格達到2700元/噸左右)。這就使得近期市場上的現貨好四級棉“告急”，報價略顯堅挺，多在19000-19200元/噸，新疆棉報價亦較穩定且有上提的跡象。現貨棉花市場上已經逐漸有些隱隱的“惜售”味道。

雖然目前全球棉花市場依然是供大于求的格局，棉價并不具備大幅上沖的基礎，但是政策的導向和消費需求的進展情況，將會對近期棉價的走勢產生一定的導引作用。目前鄭棉期貨的價格依然是全球最高的棉價。

周末統計，鄭棉期貨1205合約累計下降5元/噸，降幅0.02%，周末價位20630元/噸。電子撮合1205合約累計下降76元/噸，降幅0.38%，周末價位20047元/噸。中國棉花價格指數CCindex328累計下降62元/噸，降幅0.32%，周末價位19338元/噸。(參見：表一)

本周棉型短纖原料價格是在穩定中回升上調的走勢。滌綸短纖因為上游PTA、聚酯切片等原料價格穩固的支撐和下游用戶補貨意愿增強的拉動，而于周二、三微幅反彈回升，后維持弱勢穩定的走勢。粘膠短纖價格在上游短絨價格走勢平穩的支撐，和下游人棉紗、布(4、5月份是人棉紗、布的傳統銷售旺季)與混紡紗、布價格連續上調的拉動下，延續上周的漲勢而連續小幅上漲。周末統計，滌綸短纖價格累計上漲50元/噸，漲幅0.45%，周末運行價格11120元/噸。粘膠短纖價格累計上漲230元/噸，漲幅1.44%，周末運行價格16200元/噸。(參見：表一)

本周紗、布市場行情雖然整體上仍然繼續著自二月下旬以來售價連續微幅下調，市場人氣亦且滯迷的疲軟走勢，但是純棉紗線的部分品種和人棉紗、布的售價卻終止連續下跌的頹勢，呈現走穩并小幅上調的可喜走勢。例如C32SD價格本周穩中微升；R30SD的價格延續著上周的漲勢，又累計連續上調300元/噸。從南方市場上反饋的信息看，C32SD、C40SD、OEC21SD、OEC24SD等品種較其他規格的銷勢稍好。近期進口棉紗價格有所上調，也對國內純棉紗線的市場行情有較好的支撐。另外，純棉色紗的交易也稍微有所放量。

近期棉花、短纖等原料行情小幅盤整，是影響紗、布行情在弱勢橫盤整理中有所分化的主要因素。春季傳統紡織銷售旺季的即將來臨，也使得市場信心有所回暖。人棉紗、布價格的上調，就與4、5月份人棉布傳統銷售旺季的即將到來有關。但是今年的傳統紡織銷售旺季能否如期而至，尚需拭目以待。

本周紗線代表品種JC40SD、T65/C3545SD、OEC10SD的售價仍然均是疲軟下降的走勢。銷售價分別下降30元/噸、30元/噸、50元/噸，降幅分別0.10%、0.14%、0.28%，周末分別運行在31090元/噸、21390元/噸、18050元/噸的價位上。紗線代表品種C32SD的售價則是上漲的走勢。銷售價上漲10元/噸，漲幅0.04%，周末運行在26080元/噸價位上。(參見：表二)

本周坯布代表品種C 32S×32S 130×70 47" 斜紋、JC 40S×40S 133×72 67" 府綢、T/C 45S×45S 110×76 63" 滌細的售價都是疲軟下降的走勢。銷售價分別下降0.02元/米、0.02元/米、0.01元/米，降幅分別0.31%、0.22%、0.19%，周末分別運行在6.52元/米、9.20元/米、5.22元/米的價位上。R 30S×30S 68×68 63" 細布售價則是繼續上調走勢。銷售價上漲0.05元/米，漲幅0.93%，周末運行在5.41元/米價位上。(參見：表二)

國際貨幣基金組織(IMF)周二發布最新《全球經濟展望》報告，上調全球今明兩年經濟增速預期，預計2012年全球經濟增長3.5%，較今年1月份上調0.2%；2013年增速上調至4.1%。IMF上調今年新興市場經濟增速0.2%至5.7%，其中IMF維持中國今年經濟增速8.2%，明年經濟增速8.8%的預期，巴西、俄羅斯及印度今年增速預期分別3%、4%及6.9%。IMF指出，2011年全球經濟增速較2010年大幅倒退之后，世界經濟前景正逐步改善但仍十分脆弱。近期以巴西、印度等金磚國家為首，新興經濟體再次掀起新一輪的寬松浪潮，就從1個側面反映出世界經濟復蘇所面臨的困境。有分析人士認為，巴西、印度、中國等主要經濟體同時選擇在此時降息或發出寬松信號，也凸顯當前世界經濟復蘇進程中尚難預料的不確定性和不可預料性。

來自青島海關的數據顯示，截至今年3月，進口棉花的到岸均價16275元/噸，比國內市場低3374元/噸，加上相關配額稅率，也比國內市場便宜2871元/噸，形成明顯的價格倒掛。

由于我國對進口棉紗并沒有限制，近年來在原料成本上占據優勢的外國棉紗開始大量涌入國內(在廣東市場上，國產OEC12SD、OEC16SD的價格要比印、巴紗高1000元/噸。江蘇某針織廠進口的C32SD純棉紗，完稅價比國產同類紗線低約2000元/噸以上。)。據海關總署統計數據顯示，今年2月，我國進口棉紗12.35萬噸，出口棉紗2.85萬噸，凈進口量9.51萬噸，環比增加99.16%，同比更是劇增213.29%。很多國內棉紡織企業已經開始失去傳統市場。

自脫離年度低點以來，棉花市場經歷年后的沖高回落，到目前已經保持二個月連續回落的走勢。鑒于棉紡織企業的棉花庫存甚微和市場可供選擇棉花資源的緊缺，有市場人士分析，在棉花播種后期，棉花市場的轉折就為時不遠。是否如此，拭目以待。