中國作為棉花消費大國，自身產量并不足以供應需求，多年來一直依賴于進口棉。據海關統(tǒng)計，2019年1月我國進口棉花28萬噸，環(huán)比增長28%，同比增加109%。近期，下游紡織廠陸續(xù)補庫，進口棉憑借性價比優(yōu)勢，獨領風騷。內地貿易商競相加大對進口棉的投入力度。進口棉已經占據一席之地，國產棉后路又該如何走呢？
國內產需缺口仍存 國儲政策尚不明確
棉花產不足需對于我國來說是不可避免的問題。雖然上月USDA月報調減中國消費，但總的來看，消費仍然大于需求。雖然新疆產量同比增加，但無法改變全國總產量下降的事實。
國儲棉已經連續(xù)三年輪出，庫存從1144萬噸下降至260萬噸左右，如果除去一些無法再用的棉花，庫存可能不足200萬噸。國儲棉拍儲，成為棉花各界人士關注的重點。一般來說，國儲棉政策的下發(fā)在去年的11月份，然而已經步入三月份，消息遲遲還未發(fā)出，各種猜測聲音頻出。這其中的主要觀點無非是兩個：一是國家可能到五月份輪出；二是國家計劃輪入。輪出和輪入對棉價作用背向而馳，但無論是哪一個，都勢必會引起市場的波動。
目前國內棉花預估產量598.7萬噸，加上可用的國儲200萬噸，尚不能滿足國內棉花消費量881.8萬噸，進口棉前景看好。
滑準稅配額增發(fā) 進口棉大勢所趨
為保障紡織企業(yè)用棉需要，國家發(fā)改委于去年6月增發(fā)80萬噸的進口滑準稅配額。這一政策的下發(fā)，使得港口棉花清關速度有所加快，外棉流入量有所增加，港口庫存積壓明顯得到緩解，國內外棉價受壓，上漲步伐減緩。
從圖中我們明顯可以看出，自十月份滑準稅配額正式發(fā)放以來，棉花進口量顯著增加，1月份到達了歷史最高位，進口棉花28萬噸。雖然受中美影響，美棉低位堪憂，但巴西棉、印度棉以其價格低廉、性價比高的優(yōu)勢，迅速占領高位，近期以巴西棉表現(xiàn)尤為顯著。巴西棉M1-1/8報價在15500-15600元/噸，凈重帶票，巴西棉競爭優(yōu)勢顯而易見。
內外棉價差擴大 進口棉優(yōu)勢明顯
由上圖可知，自去年12月以來，內外棉差價呈現(xiàn)擴大趨勢，外棉價格優(yōu)勢更加明顯，用棉企業(yè)越來越多的將注意力轉向進口棉，其中高品質巴西棉、澳棉走貨順暢，印度棉詢單問價普遍。雖受期貨上漲影響，部分進口棉報價上調100元/噸，但是相對于國產棉來說，進口棉性價比優(yōu)勢不容忽視。
成本利息費用增加 國產棉報價堅挺
據我的農產品網了解，國內年后3128B機采棉疆內毛重提貨價在15600-15700元，因資金成本利息等原因，較年前上調100元/噸左右，其中不乏有部分軋花廠，報價高出市場主流價200元/噸，報價較為堅挺。隨著棉花市場逐漸發(fā)展，運用期現(xiàn)結合的企業(yè)越來越多，不少軋花廠將資源套期保值，并不急于出售。現(xiàn)貨市場上的國產棉難以在價格優(yōu)勢上，戰(zhàn)勝進口棉。
綜上所述，進口棉短期內在價格上的優(yōu)勢仍將持續(xù)，在國家政策下發(fā)以及配額消化完之前，國產棉或將繼續(xù)承壓。
