近期，國內PTA市場受成本與需求雙重影響，走勢復雜。自1月中旬起，國際原油價格大跌，PTA成本端受挫。截至3月10日，華東地區PTA均價降至4850元/噸，較月初跌2.34%，同比大跌16.92%，逼近4800元/噸箱體下沿。上游 PX 雖走勢比原油強，但截至3月8日，PX與MX裂解差僅60美元/噸，不過其開工負荷仍高達88.7%，較去年同期升4.63個百分點，后續有降價空間，會拖累PTA成本。
在加工費方面，從2024年底開始，PTA現貨加工費持續低迷，2025年初徘徊在300元/噸左右，企業利潤微薄，檢修積極性大增。3月成為 PTA 裝置檢修高峰期，截至3月10 日，行業開工率降至77% 的一年低點，3月國內檢修及計劃檢修產能達1015萬噸。這使 PTA 行業去庫存加快，工廠庫存可用天數降至5.29天，較去年同期減少 2.22 天，企業挺價意愿增強。但下游聚酯PTA庫存可用天數仍有9.95天，緩和了供應偏緊局面。
需求端，下游聚酯行業分化顯著。聚酯瓶片、滌綸短纖虧損，滌綸長絲利潤相對穩定。春節后聚酯行業開工回升，3月6日開工負荷達88.68%，較去年同期升2.65個百分點。春節期間滌綸長絲庫存大降，節后雖累庫，但與去年同期變化不大。終端織造領域，國內開工負荷目前為 80%，與去年持平。3月夏裝訂單雖有增加，但不及往年。整體需求疲軟，訂單不足，行業利潤難維持，后續開工率可能下降。當前江浙地區織造開機率約67%，受訂單限制，上升空間有限。
國際原油市場不穩定也影響 PTA 市場。貿易摩擦升級、美國原油庫存超預期增加，投資者擔心歐佩克+4月增產，國際原油價格疲軟。3月7日，美國 WTI 原油期貨主力合約結算價報67.04美元/ 桶，布倫特原油期貨主力合約結算價報70.36美元/桶，后續需關注美國原油去庫及中東局勢。
展望后市，因當前PTA檢修力度大，疊加“金三銀四”需求回升預期，3、4月PTA去庫存或提振市場信心。但原油價格及需求端變化仍需密切關注。若原油價持續低迷，將進一步壓低PTA成本；若需求端無法改善，終端訂單匱乏，PTA市場反彈高度受限，可能維持震蕩格局。
