4月29日，鄭棉主力2509合約報收于12840元/噸，跌130元。國內外棉花價格均出現下跌，鄭棉價格跌破13000元/噸的關口。紡織行業的庫存有所減少，終端消費保持良好態勢，中美貿易關系有所緩和，市場上的悲觀情緒有所減弱。
在國際市場上，近期宏觀環境仍存在不確定性，特朗普的政策消息頻繁且變化多端，導致美元指數先升后降，美棉價格因此承受下行壓力，市場需持續關注宏觀環境的變動。 國內市場方面，鄭棉期貨價格整體上仍呈現震蕩走勢。展望未來，相關機構認為短期內鄭棉價格將得到一定支撐，主要基于以下幾點原因：首先，中美之間的關稅稅率進一步惡化的空間有限；其次，新棉種植季節到來，國內棉花種植面積可能較先前預測略有下降，若未來天氣出現不利因素，將對價格形成利好；最后，市場對國內宏觀政策的預期也較為積極。
國產棉花現貨市場交易平淡，現貨價格保持相對堅挺。純棉紗生產企業散單銷售順暢，庫存略有上升，但價格本周整體保持穩定。國內內銷數據表現尚可，但外需面臨的挑戰較大，關稅的實際影響尚未完全顯現。
由于價格較低，紡織企業傾向于在價格較低時采購，商業庫存維持正常的去庫存節奏，工業庫存略有下降，棉紗和坯布庫存減少，尤其是紗線庫存的下降較為明顯。目前，庫存水平壓力不大，但由于市場訂單稍顯不足，近期庫存的增加可能會影響紡織企業未來消化庫存的能力，因此對庫存維持中性判斷。
短期內，國內下游市場走貨壓力逐漸增大，紡織業將進入需求淡季，關稅對外銷市場的影響也將持續顯現。在當前低估值的情況下，棉價可能會維持偏弱的震蕩走勢，但目前尚未看到持續上漲的驅動力，美棉價格的疲軟對鄭棉也有所影響，因此短期內鄭棉價格可能仍以區間震蕩為主。
