近期國內外棉價受宏觀因素擾動和基本面影響，呈現偏弱走勢，截至6月3日，3128B級皮棉現貨價格為14558元/噸，較節前下跌0.15%，周環比下跌0.27%，整體呈下行態勢。
國內市場
供應方面：上周棉花現貨價格基本穩定，棉花商業庫存環比下降，截至2025年5月30 日為333.79萬噸，處于近年來同期低位。新疆地區新棉播種已結束，正處于現蕾階段，因上年度番茄等作物收益差，棉花播種面積同比小幅增加，且天氣有利，大概率豐產，未來供應預期較為充足。
需求方面：當前處于淡季，需求端持續偏弱。截至5月29日，主流地區紡企開機負荷為74.3%，環比下降0.27%，紗廠訂單平淡，成品庫存累積，后續開機率可能進一步下降，對棉花的需求難以提升。
國際市場
宏觀層面：美國關稅政策反復無常，增加了經濟金融的不穩定性，影響市場預期和投資者信心，導致棉花市場觀望情緒濃厚，對棉價產生負面影響。
供應方面：美國新棉處于播種階段，雖播種進度稍慢于往年，但影響不大。且本年度美國受干旱影響面積占比下降，盡管播種面積預期同比降幅較大，但最終產量預計變化不大。另外，印度政府上調了2025/26年度棉花最低收購價格，有利于增強農民植棉意愿，未來供應也有增加預期。
后市預測：國內新棉生長順利，天氣暫無明顯炒作因素，而需求淡季仍將持續，紗廠和布廠開機率可能進一步下降，將拖累棉價。整體來看，短期內外棉價缺乏有力驅動，預計將在區內略偏弱震蕩。
