近期，鄭棉期貨整體呈現震蕩上行態勢，河北地區棉花銷售基差保持穩定，但現貨市場交易活躍度不高，成交略顯清淡。與此同時，棉紗市場則表現出穩中偏強的態勢，企業報價小幅試探性上調，實際成交有所回暖。
基差報價穩定，現貨成交清淡
目前，多數棉花企業仍以CF2509合約為基準進行基差報價。在內地倉庫自提條件下，新疆產高品質機采棉中，31級雙“28”（馬克隆值和長度均為28）棉花主流基差報價約為CF2509+1300元/噸。
雙“29”棉花報價約為CF2509+1500元/噸；而長度和強力均達“30”以上的頂級品質棉花，基差報價普遍在CF2509+1600元/噸以上。整體來看，基差水平維持穩定。
受紡織企業“隨用隨買”采購策略影響，現貨成交活躍度不高。多數紡企已提前鎖定基差并完成取貨，后續主要通過點價方式靈活成交。
期貨價格堅挺，抑制現貨采購
近期棉花期貨價格走勢堅挺，進一步抑制了現貨批量采購需求，導致市場交投偏冷。紡織企業普遍期待“金九銀十”傳統旺季帶來需求提振。
但近年來該周期行情表現平平，企業信心仍顯不足。當前多數紡企維持限產狀態，開機率偏低。隨著原料成本上升，企業虧損壓力加大。
為維持正常運營，紛紛對棉紗報價進行小步慢漲式調整。盡管提價意愿增強，但市場接受度有限，實際成交中常需通過優惠回調以促成交易。
棉紗報價試探上漲，實際成交存優惠
目前，普梳C32S棉紗主流報價集中在20550-20600元/噸，高品質C40S棉紗報價則在21550-21600元/噸區間。盡管庫存壓力有所緩解，但企業對后市仍持謹慎態度。
一位當地紡企負責人表示，新年度棉花收獲在即，預計籽棉收購價將低開，豐產預期下棉價走勢不明朗，當前棉紗銷售仍以促進成交為主，提價空間十分有限。
總體看，棉花現貨市場交投清淡，棉紗市場雖有提價嘗試，但受制于終端需求疲軟和后市不確定性，反彈動力不足。
后市展望：短期維持穩中偏弱格局
短期內棉花市場或將維持穩中偏弱、成交優先的運行格局。紡織企業面臨的虧損壓力與日俱增，而終端需求未能提供足夠支撐。
新棉上市季節即將到來，市場參與者普遍持觀望態度，期待新的市場指引。棉花加工企業與紡織企業之間的博弈仍在繼續，價格傳導機制面臨挑戰。
市場分析師指出，未來幾周的市場走勢將很大程度上取決于新年度棉花收購價格和下游需求的實際恢復情況，建議各方保持謹慎態度。
