國慶假期后，原油市場風云突變，滌綸長絲廠商在成本與庫存的雙重夾擊下，心態出現明顯分化。部分廠商已按捺不住，率先降價“搶跑”，但下游跟進謹慎，市場殺跌情緒彌漫。這場高庫存下的價格“僵持局”還能維持多久？
成本庫存雙重壓，部分廠商率先“搶跑”
這個國慶節，化纖市場并不平靜。受地緣政治緩和及宏觀預期波動影響，國際原油價格大幅下挫，為滌綸長絲市場蒙上一層陰影。節后歸來，盡管原料端聚合成本下降，使滌綸長絲現金流得到一定修復，但廠商們卻絲毫輕松不起來。
“高庫存”已成為當前市場最棘手的難題。 數據顯示，假期至今，滌綸長絲產銷率多在3-5成的低位徘徊，導致工廠庫存持續攀升。在巨大的出貨壓力下，廠商心態出現分歧，“落袋為安”成為部分企業首選。
本周，浙江、福建等地部分廠商已率先行動，報價下調50-200元/噸不等，市場成交重心隨之同步下移。其中，利潤狀況稍好的POY產品商談尤為活躍，價格波動加快，意圖以價換量。這一波“搶跑”也確實刺激了部分下游買盤，個別企業日內產銷率高達500%，但市場整體平均產銷仍僅維持在5-6成，反映出下游跟進的信心普遍不足，謹慎觀望情緒濃厚。
下游需求，價格僵持難破局
盡管有部分市場人士反饋，10月后紡織訂單較9月略有回暖，但“兩極分化”現象異常突出。大量下游織造企業接單情況并未得到根本性扭轉，微薄的利潤空間也不支持原料價格大幅上漲。因此，對滌綸長絲的采購多維持剛需補貨，想要大規模走貨，依然只能依靠降價促銷。
此外，原油價格的弱勢震蕩與聚酯工廠自身的高位庫存，共同強化了市場的看空預期。在這種背景下，業內普遍認為，短期內滌綸長絲市場大概率將繼續維持僵持格局，不排除會有更多工廠加入促銷出貨的行列。隨著庫存的進一步積累，價格重心或許還將面臨考驗。
曙光何在？美聯儲降息預期成潛在轉機
當前市場的殺跌情緒，表面源于原油下跌，深層則是終端需求無法“喂飽”龐大產能的集中體現。然而，一場遠在大洋彼岸的貨幣政策變動，可能成為打破僵局的關鍵變量。
北京時間10月15日凌晨，美聯儲主席鮑威爾的講話再次釋放重磅鴿派信號。他暗示由于勞動力市場出現疲軟，美聯儲仍保留本月降息的可能性，并可能在未來幾個月內停止縮表。此番言論一出，市場對10月降息的預期概率一度飆升至97.3%。
從歷史經驗看，美聯儲進入降息周期，意味著向全球市場釋放流動性，從而有望刺激經濟回暖。這或許能從根源上逐步修復疲弱的終端紡織服裝需求，重振整個化纖產業鏈的信心。而這，正是當前跌跌不休的市場最迫切需要的東西。
