9月以來，隨著新棉豐產格局基本確定，國內棉花市場迎來供應寬松局面，而傳統“金九”需求旺季卻未達預期，棉價承壓下行成為主旋律。月底，新疆棉區陸續進入采摘收購階段，但軋花廠普遍收購謹慎，未出現往年“搶收”熱潮，進一步加劇市場看空情緒。中國棉花價格指數（CCIndex3128B）全月震蕩走弱，最終收于14862元/噸，創當月最低點，較上月下跌466元。
現貨棉價持續弱勢
新棉上市帶來供應壓力，而紡織企業訂單未見明顯回暖，紗線價格回升乏力，企業采購多采取“逢低補庫”策略，難以有效提振棉價。全月棉花價格指數月均價為15244元/噸，環比微跌14元，同比仍上漲219元，顯示出當前市場處于“弱現實、穩預期”的博弈格局。
盡管整體市場偏弱，但高支紗需求相對穩定，帶動長絨棉價格表現堅挺。月底137級長絨棉報價22500元/噸，僅環比下跌90元，與CCIndex3128B價差擴大至7638元/噸，反映細分市場的需求韌性。
9月國際棉價走出“過山車”行情。上半月受美聯儲降息與美元走弱影響，大宗商品情緒升溫，棉價上漲；下半月則因北半球新棉豐產與美棉出口疲軟而回落。ICE期棉主力月均結算價66.44美分/磅，環比跌1.12%；內外棉價差進一步收窄，1%關稅下進口棉成本低于國內棉價1716元。
旺季不旺，紗價難漲
“金九”成色不足，紡織企業普遍面臨訂單偏少、利潤承壓的困境。盡管紗廠有意提價，但下游接受度低，國產32支純棉紗月均價僅微漲0.1%，而滌綸短纖價格繼續走低，粘膠短纖小幅反彈，整體市場呈現“弱需求、低盈利”特征。
新棉上市加劇供應壓力，需求成關鍵變量
10月新棉將大規模上市，市場供應壓力預計進一步加大。若下游紡織需求未能實現超預期回暖，國內棉價或延續震蕩偏弱走勢。國際方面，需密切關注美國貿易政策動向、全球經濟前景及美棉出口數據，這些因素將成為影響棉價走向的關鍵。
新棉豐產已成定局，市場關注點轉向需求端能否“接招”。在供需寬松的背景下，棉價短期難改弱勢，產業鏈各方需謹慎應對波動，把握結構性機會。
