新春臨近，國內滌絲市場呈現明顯的淡季特征，下游織造、加彈、印染等行業全面進入放假模式，年底備貨熱度顯著不及往年，疊加上下游供需錯位，滌絲市場陷入階段性博弈格局，行業短期承壓態勢凸顯。
據行業監測數據顯示，今年滌絲下游放假節奏較往年明顯提前，1月中下旬已開啟第一波放假潮，截至2月初，下游產業基本全面進入假期模式，織造企業開機率大幅下滑至1-2成，部分地區甚至降至低位。與放假潮同步的是，下游年底備貨意愿低迷，往年春節前15-30天的集中備貨場景未如期出現，多數企業僅維持少量剛需補庫，備貨規模較往年縮減明顯，部分中小企業甚至取消備貨計劃。
下游備貨不及往年，核心源于多重因素的疊加影響。其一，需求疲軟是根本原因，終端紡織服裝行業需求持續低迷，坯布拋售現象增多，中間商采購積極性欠佳，下游企業訂單不足，無需大量備貨即可滿足節后短期生產需求，這種需求疲軟態勢已持續一段時間，進一步抑制了備貨意愿。其二，上下游價格博弈加劇，上游聚酯工廠因現金流虧損、減產檢修等因素挺市態度堅決，1月滌絲價格呈現震蕩上行走勢，部分規格累計漲幅達2.3%，但下游企業受成本壓力擠壓，且難以將成本向終端傳導，對漲價抵觸情緒強烈，不愿盲目備貨承擔價格波動風險，導致滌絲市場出現“有價無市”特征。其三，放假提前與極端天氣加速備貨收縮，江浙地區近期降雪降溫天氣影響生產運營，加速了下游織機停機節奏，疊加企業提前安排放假，備貨窗口期被大幅壓縮，進一步削弱了備貨力度。此外，年底企業資金回籠壓力較大，多數下游企業優先控制資金占用，也間接降低了備貨規模。
下游放假與備貨疲軟，已對滌絲市場產生連鎖影響。上游方面，盡管聚酯工廠通過集中檢修、減產等方式收縮供應，試圖支撐價格，但下游采購停滯導致滌絲成交清淡，產銷率維持低位，部分企業為落袋為安選擇讓利出貨，滌絲價格近期出現偏弱調整跡象，庫存壓力逐步攀升。從產業鏈來看，供需錯位格局進一步凸顯，上游檢修減產與下游提前放假形成時間差，3月初滌絲產能利用率將快速恢復至高位，而下游復工節奏滯后，若需求復蘇不及預期，節后滌絲市場可能面臨更大的供應壓力。
短期來看，春節前滌絲市場將維持“有價無市”的維穩態勢，價格波動空間有限，上下游博弈仍將持續。中長期而言，滌絲市場走勢的關鍵的在于節后下游復工節奏與終端需求復蘇力度，若需求能同步跟進，供需矛盾有望緩解；若需求復蘇滯后，行業可能面臨階段性下行壓力。對于上下游企業而言，需密切關注節后復工動態與價格走勢，合理調整庫存與生產計劃，規避市場波動風險。
