節(jié)前，受美聯(lián)儲(chǔ)降息、國(guó)內(nèi)貨幣政策發(fā)力推動(dòng)，商品情緒明顯好轉(zhuǎn)，聚酯雙料價(jià)格不同程度上漲，加上下游切片紡工廠存有節(jié)前備貨計(jì)劃，故本周初聚酯切片工廠產(chǎn)銷大幅放量，但由于切片持貨商對(duì)后市原料、供需信心依舊不足，當(dāng)前聚酯切片行業(yè)加工費(fèi)大幅萎縮。
1、 行情回顧
7月份開(kāi)始，國(guó)內(nèi)聚酯切片市場(chǎng)受成本持續(xù)下挫、需求淡弱因素影響始終處于下行通道，華東聚酯切片市場(chǎng)價(jià)格自將近7200元/噸直至跌至6100元/噸附近。9月19日凌晨，美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)布聲明,將聯(lián)邦基金利率的目標(biāo)區(qū)間下調(diào)50個(gè)基點(diǎn)，但由于PTA成本及產(chǎn)業(yè)鏈基本面未有實(shí)質(zhì)性改善，PTA期現(xiàn)貨價(jià)格反彈動(dòng)力欠佳，但借消息面利好，聚酯切片工廠趁機(jī)優(yōu)惠擴(kuò)大出貨，場(chǎng)內(nèi)氣氛有所升溫；9月 24日，國(guó)內(nèi)多項(xiàng)重磅政策同時(shí)推出，堅(jiān)持支持性的貨幣政策，國(guó)內(nèi)商品情緒明顯升溫，聚酯雙料價(jià)格大幅提升，當(dāng)日，聚酯切片工廠產(chǎn)銷達(dá)328.47%，加上尾盤(pán)情況，預(yù)計(jì)整體產(chǎn)銷達(dá)400-450%幅度，今日來(lái)看，PTA盤(pán)面漲幅收斂，市場(chǎng)缺乏信心支撐，聚酯切片市場(chǎng)實(shí)際成交價(jià)格并未達(dá)到早間持貨方預(yù)期價(jià)格，實(shí)際漲幅較昨日上漲有限，其行業(yè)利潤(rùn)跌至-14.39元/噸，從以上兩波行情來(lái)看，持貨方對(duì)后市仍存較強(qiáng)的謹(jǐn)慎、看空情緒，順勢(shì)出貨乃是較為主流的操作。
2、數(shù)據(jù)分析
自8月初開(kāi)始，國(guó)內(nèi)纖維級(jí)聚酯切片日產(chǎn)量逐步提升，當(dāng)前已逼近2.2萬(wàn)噸，但下游切片紡絲、聚酯薄膜開(kāi)工表現(xiàn)并未完全匹配。從薄膜來(lái)看，下游在中秋節(jié)前已集中備貨，近期市場(chǎng)商談氣氛明顯轉(zhuǎn)弱，即便薄膜行業(yè)加工費(fèi)表現(xiàn)可觀，但工廠擔(dān)憂累庫(kù)情緒依舊占有主導(dǎo)，開(kāi)工表現(xiàn)整體不及往年水平；從切片紡絲工廠來(lái)看，今年內(nèi)外貿(mào)訂單明顯下滑，尤其色絲、功能性絲訂單表現(xiàn)匱乏，工廠庫(kù)存出貨壓力較大，據(jù)了解，多數(shù)工廠僅備完國(guó)慶7天的原料，少數(shù)備貨到10.10-12日附近，從當(dāng)前計(jì)算，不過(guò)多在10-15天庫(kù)存附近，整體依舊剛需。
3、節(jié)后預(yù)測(cè)
市場(chǎng)對(duì)于11月7日美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議是否會(huì)再次降息以及降息幅度分歧較大、各大機(jī)構(gòu)對(duì)需求前景仍存擔(dān)憂等利空因素對(duì) 原油壓制較大，但地緣局勢(shì)及OPEC+減產(chǎn)執(zhí)行率較好也對(duì)原油形成有力托舉，綜合來(lái)看，預(yù)計(jì)10月份 國(guó)際原油漲跌空間較為有限，故給予PX-PTA上漲推動(dòng)力有待觀察。從聚酯切片供需面來(lái)看，由于節(jié)前集中去庫(kù)，國(guó)慶后工廠庫(kù)存依舊處于可控局勢(shì)，加上下游整體剛性需求維持，聚酯切片行業(yè)減產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)較低，基本面暫無(wú)較大變化，考慮到當(dāng)前聚酯切片行業(yè)利潤(rùn)已經(jīng)跌至盈虧線位置，故預(yù)計(jì)節(jié)后聚酯切片走勢(shì)或較高跟隨成本端，預(yù)計(jì)華東聚酯切片市場(chǎng)在6100-6250元/噸震蕩運(yùn)行。
