上周（6月29日-7月3日），2020年儲備棉輪出于7月1日正式啟動，在紡織品服裝出口受阻、精梳高支紗滯銷的大形勢下，儲備棉由于質量有保證，價格相對較低，受到紡織企業的歡迎，前3個交易日均以100%成交。受外盤強勢上漲帶動，鄭棉結束調整中幅反彈。下游內需恢復緩慢，紗布銷售清淡，價格陰跌，庫存繼續增加。棉花CNCottonB指數11943元/噸，周漲113元/噸，與鄭棉2009相比貼水7元/噸。
期貨方面。鄭棉主力CF2009合約上周五（7月3日）收于11950元/噸，周漲300元/噸，盤面中幅反彈，成交量有所增加。部分資金撤出，持倉減少37330手，減幅9.7%。持倉前20名，持多單278272手，周減10693手，空單367201手，周減13430手，凈空88929手，減少2737手。注冊倉單20561張，周減893張。預報2058張，周減297張。低價儲備棉進入市場后，會明顯提高國產中粗支紗的競爭力，對進口紗形成部分替代，增加國內棉花需求，減緩對國內棉花現貨的價格壓制。全球疫情仍然嚴峻，國際貿易環境惡化，全球經濟恢復面臨更加復雜嚴峻的形勢，預計鄭棉短期仍是低位震蕩趨勢，鄭棉主力CF2009合約在11500-12000元/噸區間震蕩概率較大。
外盤：炒作種植面積減少和得州天氣干旱，美盤大漲，上周五（7月3日）ICE主力12月合約收于62.95美分/磅，周漲352點。但上周四（7月2日）公布的出口數據不佳，技術上面臨60周均線壓制，全球貿易環境惡化，海外部分地區疫情未能有效控制，中美關系存在風險，本周回調整理概率較大。
現貨方面。內地庫“雙28”機采棉成交價集中在12200-12400元/噸，“雙28”手摘棉成交價集中在12400-12600元/噸，巴西棉12500-13200元/噸，澳棉14500-15300元/噸，印度棉11800-12100元/噸，美棉12600-13500元/噸。高價的澳棉、美棉、長絨棉、皮馬棉出貨較少。紗廠仍采用隨用隨買、逢低點價采購策略。
操作建議。新冠疫情和中美關系形勢仍不樂觀，棉花消費恢復之路崎嶇漫長，棉花價格可能在低位震蕩、底部逐漸上抬的趨勢上維持較長時間，紗廠需把握節奏控制合理庫存，逢低階段性采購，快速反彈上漲不宜追高。
