目前，北疆昌吉、奎屯、塔城等主產棉區籽棉采收及銷售已基本收官，南疆三大主產棉區手摘棉的交售進度也超過65%，南疆機采棉采收進度不低于50%。隨著10月下旬籽棉收購價、皮棉期現價格整體回落，不僅農民交售籽棉的熱情高漲，而且軋花廠、棉花貿易商惜售情緒也明顯降溫。
從統計來看，截至11月5日，新疆地區2020/21年度皮棉累計加工218.39萬噸（自治區皮棉加工量129.18萬噸，兵團皮棉加工量89.21萬噸），大幅高于上年度同期。截止11月5日，2020/21年度新疆棉累計公證檢驗163.231萬噸，較2019/20年度同期增加23.292萬噸，同比增長17.19%。說明本年度新疆棉“上市早、采收快、加工急”的特點比較突出。
令人有些不解的是，截至11月5日鄭期倉單只有4436張，有效預報也只有969張，而2019/20年度同期鄭棉倉單、有效預報分別達到10420張、2102張，同比分別下降57.43%、53.9%。在2020/21年新疆棉累計加工、公檢數量大幅增長的前提下，鄭棉倉單數量、有效預報數量竟然遭遇“腰斬”，這表明不僅新疆棉花加工企業套保的比例、熱情不高，棉花貿易商、期現公司也沒有大舉入市，批量掃貨。
哪幾個原因導致鄭棉倉單、有效預報同比大幅下降呢？筆者歸納如下幾點：一是10月份內外銷訂單超預期及對2020/21年度新疆機采棉品質指標的擔憂，導致鄭棉2019/20年度倉單快速流出，紡企、中間商抓緊接倉單；二是2020/21年度北疆機采棉公檢結果不給力，表現為纖維短、馬值大、斷裂比強度偏低，“雙28、雙29”的占比較前兩年下滑明顯，因此不符合生成倉單條件或貼水比較高的批次偏多，軋花廠套保不積極；三是鄭棉CF2101合約15000元/噸以上盤整的時間比較短，部分軋花廠踏空15000-15300元/噸區間套保的機會（當前14300-14500元/噸的盤面價格與機采棉成本接近甚至產銷“倒掛”）；四是因2020/21年度機采棉前期花指標偏弱，加上新疆棉花加工企業普遍惜售，因此貿易商、期現公司大量簽約、拿貨的機會不多，被動選擇持幣觀望；五是受疫情防控升級、部分地區運輸車輛需“持證上崗”及疆內交割庫自身原因導致倉單生成比較相對緩慢。
