2021-03-16 08:34:15 來源：國泰君安期貨
上周PTA區間震蕩。供應端來看，周內PTA裝置波動較大，恒力石化4號線250萬噸、華彬石化140萬噸裝置在3月6日進入檢修，新疆中泰120萬噸裝置因原料短缺問題進入檢修；亞東石化75萬噸裝置周內因堿洗問題檢修兩天后恢復重啟，以及虹港石化2期整體負荷提升。上周PTA負荷77.30%，前值85.6%。下周TA裝置變化不大。需求端，終端以消化前期原料備貨為主，聚酯產銷乏力，聚酯庫存矛盾積累中，但整體負荷保持93.7%的高位。3月PTA或累庫幅度下降，甚至略微去庫，短期PTA自身供應過剩矛盾減緩，基差走強。
由于需求端短期的乏力，聚酯產業鏈本身不會出現趨勢性上漲行情，更多的是供應端收縮出現反彈行情。當然這本身對于原油也是適用。因此從這個角度看，PTA當前難以從成本端持續的上漲，也難以從需求端持續的上漲，因此當前我們給定PTA隨供應端收縮，高位震蕩格局判斷，未見明顯上行趨勢。
策略方面，TA2105合約參考05合約4800壓力位，短線操作，中長期來看，PTA供應壓力依舊，PTA加工費會持續保持低位，PTA工廠需做好套保，關注原油走勢，關注保證金風險。
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