成本上升，本輪膠短纖價格到了旺季沒有明顯的漲幅。粗算下來工廠已經(jīng)虧損500-700元/噸，預計后期價格將上漲。
粘膠短纖原輔料主要包括溶解漿、燒堿、硫酸以及二硫化碳。從目前的監(jiān)控情況看，進入4月以后，這些物資的價格均有不同程度的上漲。其中以燒堿價格與硫化工上漲最為嚴峻。以下就上述主要原料價格進行詳細分析。
1、溶解漿
溶解漿的價格主要影響因素有：人民幣匯率波動、溶解漿市場成交價以及溶解漿供給量上的波動。
1.1 匯率波動
人民幣匯率，自2018年3月后，中美貿(mào)易摩擦升級為中美貿(mào)易戰(zhàn)，隨后人民幣兌美元匯率進入快速貶值通道。
從2018年人民幣對美元匯率走勢圖可以看出，2018年人民幣對美元匯率波動的幅度較大，具體表現(xiàn)在，2018年1-2月，我國人民幣匯率由6.5在兩個月不到的時間內(nèi)直接變?yōu)?.27附近；2018年6中下旬-7月上旬，兩周不到的時間內(nèi)，人民幣匯率由6.35附近直接變?yōu)?.7附近，進入9-10月后，美元對人民幣匯率又直接變?yōu)?.9附近。人民幣的升值與貶值，直接涉及到溶解漿進口商結匯時所付的人民幣資金，我們以整個產(chǎn)業(yè)每月平均進口18萬噸溶解漿為標的，溶解漿每月平均價格在950美元/噸進行計算，在人民幣貶值過程中，按照L/C90天國際信用證計算，一個月進口溶解漿的量所需要多付的資金在：950×（6.9-6.35）×18=9405（萬元）
即匯率貶值所引起的粘膠短纖產(chǎn)業(yè)成本抬高粗略估算在9405萬元之多。由于粘膠短纖產(chǎn)業(yè)內(nèi)，并沒有太多的金融人才，粘膠短纖工廠在進口溶解漿的時候，并不敢進行鎖匯或者相關的金融操作，只能夠按照既定的方案進行采購，所以，當人民幣升值的時候，粘膠短纖廠采購上壓力相對少一些，但人民幣進入貶值通道的時候，粘膠短纖工廠基本只能默默承受這種系統(tǒng)性經(jīng)營風險。而這種風險，我們從整個產(chǎn)業(yè)的角度看，其成本就上升了將近1個億之多，即每噸在國外溶解漿成交價格保持950美元/噸的情況下，因為人民幣匯率的貶值，每噸成本增加522.5元。
1.2 溶解漿的基本面情況
2018年，中美貿(mào)易戰(zhàn)風云再起之后，中國除了特地宣布2014年中國對巴西、美國、加拿大三國的溶解漿反傾銷結果仍然不變外，針對從美國進口的溶解漿又在反傾銷稅的基礎上，再次加上5%的關稅。根據(jù)往年的數(shù)據(jù)現(xiàn)實，美國溶解漿在中國使用的溶解漿比例中將近12%附近。表面看影響不會太大，但是隨著中國一些產(chǎn)業(yè)對于溶解漿的需求表現(xiàn)出只增不減的現(xiàn)實情況，中國市場仍然需要美國溶解漿，但是價格肯定會逐步走高。
而近期的溶解漿國內(nèi)價格走勢，也不難看出，溶解漿價格仍上升通道中，雖然近期有所放緩，但一旦粘膠短纖價格給出了明顯的上漲信號后，溶解漿極有可能步步緊跟粘膠短纖的漲價步伐，出現(xiàn)新一輪價格上漲。
2、化工料價格上漲情況
2.1 硫化工產(chǎn)業(yè)價格情況
以2018年7月底為界限，硫磺價格出現(xiàn)了一波瘋狂的價格上漲。從8月初的1020元/噸上漲至10月上旬的1410元/噸，上漲空間在390元/噸。由于硫磺的價格上漲，引發(fā)了硫化工利于的二硫化碳以及硫酸等價格出現(xiàn)上漲，其上漲幅度基本在300元/噸附近。
2.2 燒堿價格
如果說硫酸或者二硫化碳價格上漲，不足以引起粘膠短纖決策者的警覺，那么燒堿在9月以后的價格上漲，已經(jīng)讓粘膠短纖廠的決策者頭疼不已。因為燒堿行情的上漲，附帶的是燒堿企業(yè)的開工不足以及運輸方式的改變。
2018年7月開始，江蘇地區(qū)的燒堿廠出廠價格處于逐步抬升狀態(tài)。從860元/噸一路攀升至1150元/噸。盡管山東地區(qū)的燒堿一度走勢比江蘇地區(qū)的偏弱，但是，山東地區(qū)的燒堿最近價格也出現(xiàn)了上升。燒堿價格上漲僅僅從圖形上并看不出明顯的上升趨勢，但是如果其發(fā)力上漲，那么就變成眼下的出廠價格比7月的出廠價格要高出290元/噸。
反過來，也就是意味著粘膠短纖工廠受燒堿價格影響的直接成本在600-700元/噸。
3、成本上升的情況下，粘膠短纖定價幾何算合理？
從上述的主要成本上升情況下，我們將溶解漿、硫酸、燒堿等化工輔料成本上升通過數(shù)學模型模擬到粘膠短纖的成本之中，最終發(fā)現(xiàn)，以2018年6月的相關物價作為基數(shù)，其對粘膠短纖噸影響價格如下：
2018年5月，大家應該記得，粘膠短纖的均價在14100元/噸附近，也就是說，按照成本上漲的情況下，目前粘膠短纖的價格應該在15735-15590元/噸才算完成成本轉化。依舊是說，目前的粘膠短纖價格已經(jīng)被嚴重低估，同時，按照目前的15200-15500元/噸出售，基本是出售一噸粘膠企業(yè)要虧損500-700元/噸。
4、如何看待目前的粘膠短纖市場價格
市場上很多朋友，在享受這場盛宴的同時，也一直在思考，是粘膠廠傻還是我們紗廠太精明，能夠讓粘膠廠心甘情愿的將粘膠短纖賤賣給我們。
我們通過觀察發(fā)現(xiàn)，本輪粘膠短纖價格到了旺季沒有明顯的漲幅，而且成本上升，主要是因為業(yè)內(nèi)有一兩家工廠在低價出貨，從而帶動了其余粘膠短纖工廠的價格沒有大幅度的漲幅。按照之前市場分析，有些工廠有所謂的溶解漿優(yōu)勢，但通過分析，不難看出，目前溶解漿的優(yōu)勢在整個成本占比中，其優(yōu)勢沒有明顯體現(xiàn)。雖然有1/3的份額在，但比化工輔料來說，其漲價的速度與幅度，是粘膠短纖產(chǎn)業(yè)鏈中所不具備的。因為化工廠在這兩年內(nèi)，基本處于被環(huán)保壓制狀態(tài)，相關化工廠，不管體量多大，但某些因素需要其停產(chǎn)的時候，真的能夠做到說停就停，所以，在燒堿、硫酸這些基礎化工品價格走勢看，基本沒有任何規(guī)律可言。并且在實際操作中，相信多數(shù)企業(yè)會有一種化工廠現(xiàn)在越發(fā)牛氣，其業(yè)務員腰桿越發(fā)硬氣，能夠做到說不給貨就不給貨的程度。所以，僅僅有溶解漿的優(yōu)勢或者某些方面的優(yōu)勢，雖然能夠在某個時間點上看起來具備一定的優(yōu)勢，但長久來看，這種優(yōu)勢反而會變成劣勢。
所以，從原輔料環(huán)節(jié)看，尤其是化工輔料的環(huán)節(jié)看，粘膠短纖目前在15200-15500元/噸依然不合適，粘膠短纖在成本壓力下，也只剩下價格上漲一條路，因為目前的價格上，粗算下來，工廠已經(jīng)虧損500-700元/噸。
企業(yè)需要利潤支撐才能夠向前運行。所以，對于眼下的粘膠短纖價格，宜且行且珍惜。
