成本支撐下，7月底滌綸長絲開啟反彈之路，然目前雙原料走勢疲軟，已呈現(xiàn)下行趨勢，失去成本端支撐，滌綸長絲能否延續(xù)漲勢？
得益于成本端支撐，7月滌綸長絲開啟震蕩反彈之路，上旬成本支撐較強(qiáng)，而6月底滌綸長絲企業(yè)去庫效果良好，因此廠商低價(jià)惜售，報(bào)價(jià)跟隨原料漲勢。此時(shí)下游加彈、織造企業(yè)開機(jī)率呈現(xiàn)小幅下滑的趨勢，高價(jià)抵觸情緒升溫，滌綸長絲產(chǎn)銷遲滯，樣本企業(yè)平均庫存天數(shù)由17.8天逐漸增加至19天附近，月中后滌綸長絲廠商心態(tài)分歧，龍頭企業(yè)報(bào)價(jià)多窄幅上調(diào)，多數(shù)企業(yè)維穩(wěn)觀望，個(gè)別企業(yè)商談松動(dòng)，市場成交重心波動(dòng)不大，部分下游用戶殺跌情緒高漲，等待月底促銷活動(dòng)。
然而國際油價(jià)持續(xù)高開，聚酯原料跟隨其漲勢，震蕩上揚(yáng)，聚合成本由月初6144.3元/噸一直挺至6566.8元/噸，上漲幅度422.5元/噸，而滌綸長絲POY、FDY與月初相比價(jià)格僅上升350元/噸附近，DTY月底與月初價(jià)格漲幅不足百元。由下圖可知，滌綸長絲現(xiàn)金流持續(xù)壓縮，其中POY虧損幅度較大，F(xiàn)DY處于盈虧平衡線附近。
經(jīng)歷去年疫情影響下企業(yè)長期現(xiàn)金流虧損的境況，今年滌綸長絲生產(chǎn)企業(yè)主打利潤修復(fù)，即使原料續(xù)漲動(dòng)力不足，鑒于現(xiàn)金流虧損的情況下，滌綸長絲廠商挺市意愿較強(qiáng)。另一方面來看，8月需求端亦存提升的預(yù)期。
2022-2023年滌綸長絲及下游領(lǐng)域開機(jī)率對比
類別 | 全國滌綸長絲 | 江浙加彈 | 江浙化纖織造 | 江浙印染 |
2022年7月底 | 63.0% | 59.0% | 47.2% | 56.7% |
2023年7月底 | 86.2% | 69.2% | 62.8% | 61.0% |
漲跌幅 | 23.2% | 10.2% | 15.6% | 4.3% |
來源：隆眾資訊
盡管目前下游加彈、織造乃至印染行業(yè)整體開機(jī)率呈現(xiàn)小幅下降的趨勢，但仍高于去年同期水平。下游領(lǐng)域中江浙地區(qū)化纖織造開機(jī)率同比漲幅較大。近期秋冬季面料訂單需求局部小幅提升，初冬面料批量試單、衛(wèi)衣以及絨類保暖品類出貨尚可，疊加近期成本端上漲提振，下游布商囤貨熱情高漲。而目前限電政策具體措施并未落實(shí)，企業(yè)用電平穩(wěn)，部分工廠因資金問題造成開機(jī)率局部小幅下降，整體開機(jī)率相對平穩(wěn)。作為聚酯產(chǎn)業(yè)鏈需求的晴雨表，印染行業(yè)開機(jī)率整體呈現(xiàn)偏弱的水平，遠(yuǎn)低于行業(yè)榮枯線水平。內(nèi)外貿(mào)訂單均無明顯改觀，內(nèi)貿(mào)類成品下達(dá)氣氛不高，僅部分散單以及網(wǎng)銷單為主，多為市場剛需備貨，大單下達(dá)節(jié)點(diǎn)未到，外貿(mào)訂單壓價(jià)顯著，議價(jià)情況較往年增加，因此國內(nèi)貿(mào)易商接單意愿不足，且品牌商考慮成品庫存壓制下，目前多處于觀望及清貨階段。全球經(jīng)濟(jì)疲軟，歐美服裝、紡織品需求萎縮，導(dǎo)致行業(yè)景氣度下降，勢必影響國內(nèi)服裝、紡織品及紡織原料市場需求。
但9-10月作為下半年的傳統(tǒng)需求旺季，業(yè)者仍寄予厚望。而目前浙江多地區(qū)受亞運(yùn)會影響，聚酯及下游領(lǐng)域開機(jī)率存下滑預(yù)期，排除其他裝置檢修情況，受亞運(yùn)會影響預(yù)計(jì)9月初國內(nèi)滌綸長絲將有百余萬噸裝置減、停，因此9月中旬滌綸長絲產(chǎn)能利用率預(yù)計(jì)下降4%-5%至82%附近。且亞運(yùn)會期間，將一定程度影響當(dāng)?shù)亟煌ㄟ\(yùn)輸，因此不乏部分終端用戶考慮提前至8月中旬下單。綜合來看，短期成本支撐減弱，滌綸長絲上漲乏力，或高位盤整，然中旬后隨著終端需求提升， 滌綸長絲市場仍有上行的預(yù)期，月均價(jià)環(huán)比略微上調(diào)。
