外圍關系緩和背景下，是否助推純滌紗漲勢？

PTA多套裝置意外檢修以及貿易關系存在緩和預期背景下持續上漲，滌綸短纖在微虧壓力下也跟隨大漲，而受拉漲氛圍帶動，月內滌綸短纖市場價格亦累計上漲1100元/噸。本周聚酯原料整體先穩后漲，下游及終端經過前期補倉后，自身有一定原料庫存，觀望心態明顯，場內交投氣氛清淡，聚酯整體產銷數據表現較為一般。然周三上午，宏觀面突然傳來利好，中美愿意恢復兩國之間的貿易談判，受此提振，商品期貨大漲，午后PTA主力期貨大幅拉漲，買漲情緒下，下游及終端開始補倉，短纖產銷瞬間增長，午后多家工廠上調報價。進入周四，多重利好支撐下，聚酯工廠多大幅上調報價，主流商談重心震蕩上漲，但下游被動補倉后，需求有一定回落，整體產銷數據回落。但目前聚酯場內超賣現象較為嚴重，滌綸短纖部分工廠多有一到兩個星期的超賣現象，受此提振，周五部分工廠報價繼續上調，但下游經過此次補倉，原料庫存多已備足，多謹慎觀望為主，周五聚酯產銷整體歸于平淡。

純滌紗方面，本月純滌紗市場價格先抑后揚。月初,受外圍宏觀利空影響，滌綸短纖市場價格下跌拖累整體成交氣氛，加之下游需求不佳，純滌紗累庫及出貨壓力下價格重心累計下探600。中旬， PTA市場在多套裝置意外檢修以及貿易關系存在緩和預期背景下漲幅較大，滌綸短纖在微虧壓力下市場持續攀高，然下游紡企需求仍無明顯轉好，傳導至純滌紗上漲受限；本周，國際貿易關系再度出現緩和傾向，PTA期貨大幅上漲帶動滌綸短纖企業再度掀起一波漲勢，帶動純滌紗外貿訂單增加，庫存壓力有所好轉，考慮到下游對價格大幅上漲抵觸情緒，純滌紗跟漲力度有限。截至收盤，福建地區T32S主流價在12800-13000，晉州地區T32S不含稅主流商談集中在11700-11800，以質定價；蕭紹地區T21S主流商談集中在12100-12200；如皋地區工業用純滌紗主流商談集中在11500。（單位：元/噸）


下游坯布市場庫存較高，短期內難有起色，部分秋季訂單會帶動庫存變化，目前看影響受限，上游價格的波動對坯布影響不大。2019年6月全國織造綜合平均開機率57.03%，較5月下滑9.75%，其中大圓機平均32%，較5月下滑9.08%，噴水織機66%，較5月下滑12.66%，噴氣織機74%，較5月下滑7%。從樣本企業調研結果來看，目前100臺-300臺織機規模企業成品庫存多數在38-55天，個別坯布庫存達90天；20臺織機及以下企業多以訂單生產為主，成品庫存多在7-10天，6月多數產品出現觸底反彈行情，織造訂單較前期略有轉暖，但并不大明顯，部分小型服裝廠目前處于7-8月淡季休工期，下游需求短期內仍偏弱。


OPEC減產預期及美伊關系緊張或繼續助推油價，或對聚酯原料形成一定提振；7月初PTA尚有一套450萬噸/年的裝置存在檢修計劃，加之聚酯企業整體庫存較低，開工率持續維持在偏高水平，PTA基本面支撐良好，上旬市場仍存一定上漲空間，或可帶動滌綸短纖市場繼續上漲；然目前下游坯布的高庫存阻礙純滌紗短期內需求回暖，加之滌綸短纖前期集中補庫，中下旬存在再度累庫的壓力，PTA高加工費背景下也難持續上行，故中下旬市場亦存在一定下滑壓力。