疫情對紡織行業(yè)的影響有多大？

受疫情蔓延全球影響，我國紡織制造業(yè)遭受重創(chuàng)，特別是一季度以來，因疫情管控因素，我國紡織行業(yè)遭遇復(fù)工復(fù)產(chǎn)步伐受阻，部分企業(yè)雖然在2月份下旬陸續(xù)復(fù)工，但隨之而來的海外疫情加劇則導(dǎo)致訂單喪失，2-5月份是紡織服裝企業(yè)的傳統(tǒng)生產(chǎn)旺季，一旦喪失很難彌補，大型紡織服裝企業(yè)尤是如此。

據(jù)第一紡織網(wǎng)監(jiān)測統(tǒng)計，截止2020年3月31日的一季度，滬深兩市48家紡織、印染助劑和紡織服裝機械上市公司合計實現(xiàn)營業(yè)收入276.24億元，與2019年同期的372.99億元相比，減少96.75億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤21.19億元，與2019年同期的38.91億元相比，減少17.72億元。

從紡織制造板塊方面來看，一季度上游紡企生產(chǎn)經(jīng)營主要受延期復(fù)工及物流受限影響，今年前3個月，我國紡織品服裝累計出口總額452.64億美元，同比下降17.7%，其中，紡織品累計出口226.94億美元，同比下降14.6%，服裝累計出口225.70億美元，同比下降20.6%。

從產(chǎn)品類別看，包括紗線、織物、家紡、產(chǎn)業(yè)用及其他制成品在內(nèi)的紡織品，出口同比降幅較前兩個月回升5.3個百分點，下游服裝產(chǎn)品出口降幅較前兩個月繼續(xù)加深0.6個百分點。

同期，全球PMI新訂單指數(shù)為39.2%，環(huán)比下降7.1pct，海外疫情擴散背景下全球經(jīng)濟景氣承壓，中國紡織企業(yè)面臨訂單減少壓力，行業(yè)景氣度日趨減弱。

不過，在突發(fā)疫情導(dǎo)致口罩防護服等醫(yī)用物資緊缺背景下，部分紡織制造企業(yè)增設(shè)相關(guān)產(chǎn)品的生產(chǎn)線進行轉(zhuǎn)產(chǎn)。但大部分物資用于捐贈、政府收儲，且受制于生產(chǎn)所需原材料供應(yīng)與價格的不確定性，以及實際產(chǎn)能達產(chǎn)時間與產(chǎn)量的不確定性，對業(yè)績貢獻較小且難以準確預(yù)計，口罩防護服概念股在疫情期間行情表現(xiàn)突出，多數(shù)公司在一個多月的時間內(nèi)取得了20%-50%的漲幅。

業(yè)內(nèi)人士表示，從上市公司層面看，部分紡織制造企業(yè)早已布局海外產(chǎn)能，可在一定程度上減輕疫情對訂單生產(chǎn)帶來的負面影響，盡管各地此前宣布的復(fù)工時間會影響短期訂單交付，但有望通過復(fù)工后加班趕工彌補。訂單方面，在短期恐慌情緒下，部分海外客戶存在訂單轉(zhuǎn)移的可能，但疫情過后預(yù)計需求仍能回到正常競爭格局下的軌道。因此疫情對紡織行業(yè)出口影響為一次性影響，中長期影響較小。

國信證券分析師王學恒此前談到，紡織制造企業(yè)之間的復(fù)產(chǎn)率仍有較大差異，龍頭企業(yè)用工情況相對較好，上游原材料可控、下游訂單需求穩(wěn)定的企業(yè)預(yù)計能夠盡快恢復(fù)產(chǎn)能飽和；下游品牌零售企業(yè)復(fù)工時間比制造業(yè)相對更早，但預(yù)計線下客流恢復(fù)還需要一定時間，有較好的會員基礎(chǔ)和線上銷售布局的企業(yè)能在此次客流低谷中彌補更多的銷售，現(xiàn)金儲備充足的企業(yè)能夠抵御更長時間的沖擊。

王學恒認為，隨著疫情緩解，制造企業(yè)復(fù)工普遍推遲一到兩周，且實際復(fù)產(chǎn)率在復(fù)工后仍需一段時間才能達到較高的水平，大型企業(yè)復(fù)產(chǎn)率相對較高。由于我國在全球紡織服裝出口中比重較高，并且是東南亞服裝制造企業(yè)的上游，復(fù)工推遲還影響了全球其他服裝生產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈的供應(yīng)，由此預(yù)計，復(fù)工管理有序、全球分散布局并且原材料自主可控的供應(yīng)商受到的影響最小。

觀察來看，出口型企業(yè)可能面臨外需減弱的壓力，預(yù)計壓力主要傳導(dǎo)至訂單穩(wěn)定性較差的中小企業(yè)，核心供應(yīng)商穩(wěn)定的交期和全球訂單生產(chǎn)調(diào)配能力有助于品牌商應(yīng)對世界不同市場的需求突變。

王學恒指出，當前，在服裝主要消費市場中，日本、韓國、歐洲和美國都面臨著疫情擴散情況，當?shù)叵�費者對服裝需求可能短期受疫情影響產(chǎn)生一定程度的下降，但預(yù)計因隔離措施的區(qū)別，海外不一定會出現(xiàn)和國內(nèi)一樣大幅度的客流下滑，目前尚未觀察到品牌在海外因疫情關(guān)店的情況。同時我國也在盡力控制境外輸入導(dǎo)致二次傳染的風險。