6月以來，國(guó)內(nèi)棉價(jià)大幅下跌，步入行業(yè)淡季，下游消費(fèi)速度有所放緩，市場(chǎng)供應(yīng)寬松背景下，棉價(jià)承壓。至月底，內(nèi)外棉價(jià)低位徘徊后，在美棉上漲拉動(dòng)下，行情止跌回穩(wěn)。月初鄭棉主力合約小幅下探后有所回調(diào)，之后持續(xù)快速回落，月中跌至十四個(gè)月新低，隨后反彈并趨穩(wěn)。6月28日，鄭棉主力合約漲15元/噸，收于14705元/噸，較月初15010元下跌305元/噸，跌幅2%
棉價(jià)持續(xù)下跌主要原因是：一方面，6月以來下游紡織市場(chǎng)淡季氛圍更加濃厚，紡企產(chǎn)銷阻滯影響對(duì)皮棉的采購(gòu)，同時(shí)供應(yīng)端新疆和內(nèi)地的旱情整體有所緩解，市場(chǎng)供應(yīng)寬松情況持續(xù)；另一方面是在前期棉價(jià)破位下跌后，市場(chǎng)情緒悲觀，繼續(xù)慣性回落；同時(shí)外盤長(zhǎng)期下探至低位，內(nèi)外棉維持較大價(jià)差也令鄭棉承壓。
國(guó)內(nèi)供應(yīng)寬松商業(yè)庫(kù)存下降速度同比趨緩
國(guó)內(nèi)供應(yīng)方面：截至5月底國(guó)內(nèi)棉花商業(yè)庫(kù)存377萬(wàn)噸，環(huán)比減少56萬(wàn)噸，同比增加28萬(wàn)噸，是庫(kù)存量在連續(xù)兩月同比減少后再度增加，體現(xiàn)出棉花商業(yè)庫(kù)存下降速度同比趨緩。從進(jìn)口數(shù)據(jù)來看，棉花進(jìn)口量持續(xù)增加，2024年1-5月我國(guó)進(jìn)口棉花約165萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)234.8%。2024年5月下旬，國(guó)家棉花市場(chǎng)監(jiān)測(cè)系統(tǒng)就棉花實(shí)播面積展開全國(guó)范圍專項(xiàng)調(diào)查，調(diào)查結(jié)果顯示，2024年全國(guó)棉花實(shí)播面積4083.3萬(wàn)畝，同比減少56.9萬(wàn)畝，減幅1.4%。當(dāng)前新作種植情況良好，新疆積溫好于去年。據(jù)國(guó)家棉花市場(chǎng)監(jiān)測(cè)系統(tǒng)調(diào)研，由于今年新疆棉花長(zhǎng)勢(shì)明顯好于去年同期，多位棉農(nóng)和業(yè)內(nèi)人士預(yù)估棉花單產(chǎn)將有一定提升空間。
全球棉市供大于求產(chǎn)量和期末庫(kù)存同比上漲
從6月USDA對(duì)全球2024/25年度的供需預(yù)測(cè)來看，新年度平衡表微幅調(diào)增產(chǎn)量、小幅調(diào)增期末庫(kù)存，整體庫(kù)存消費(fèi)比較上個(gè)月預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)上調(diào)0.36個(gè)百分點(diǎn)。從同比來看，全球產(chǎn)量大幅上升117萬(wàn)噸，期末庫(kù)存顯著上升55萬(wàn)噸，整體供應(yīng)壓力增加明顯。產(chǎn)量增加的主要是美國(guó)和巴西。美國(guó)農(nóng)業(yè)部發(fā)布的美國(guó)棉花生產(chǎn)報(bào)告顯示，截至2024年6月23日，美國(guó)棉花播種完成94%，較去年同期增加1個(gè)百分點(diǎn)。美國(guó)棉花長(zhǎng)勢(shì)為良好以上的占56%，較去年同期高7個(gè)百分點(diǎn)。據(jù)巴西國(guó)家商品供應(yīng)公司(Conab)預(yù)測(cè)，巴西棉花產(chǎn)量為365.71萬(wàn)噸，同比增加15.2%。
下游企業(yè)開機(jī)率明顯下滑
近期，國(guó)內(nèi)紡織行業(yè)步入傳統(tǒng)淡季，下游企業(yè)開機(jī)率明顯下滑，產(chǎn)成品庫(kù)存持續(xù)累積，加之紡紗利潤(rùn)空間被壓縮，市場(chǎng)訂單量不足，行業(yè)整體景氣度走低。紡織企業(yè)面臨著生產(chǎn)成本高企與銷售壓力加大的雙重挑戰(zhàn)，行業(yè)信心受到一定影響。據(jù)了解，紡織企業(yè)普遍反映新增訂單減少，且以小單為主，市場(chǎng)需求疲軟。受此影響，企業(yè)不得不調(diào)整生產(chǎn)節(jié)奏，減少開工，以控制庫(kù)存水平，避免資金鏈過度緊張。在當(dāng)前環(huán)境下，紡織行業(yè)利潤(rùn)微薄，甚至接近無利可圖的狀態(tài)，企業(yè)經(jīng)營(yíng)壓力顯著增大。然而，國(guó)際市場(chǎng)傳來一絲利好消息，外盤近期出現(xiàn)反彈，為國(guó)內(nèi)棉市帶來了一定程度的支撐。國(guó)際棉價(jià)的回升，有助于緩解國(guó)內(nèi)棉價(jià)的下行壓力，為紡織企業(yè)提供了一定的價(jià)格緩沖空間，減輕了原料成本方面的負(fù)擔(dān)。盡管如此，紡織行業(yè)仍需謹(jǐn)慎應(yīng)對(duì)后市，繼續(xù)關(guān)注下游需求變化及國(guó)際市場(chǎng)動(dòng)態(tài)。企業(yè)應(yīng)靈活調(diào)整生產(chǎn)策略，加強(qiáng)成本控制，同時(shí)利用期貨市場(chǎng)等金融工具對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)，以抵御市場(chǎng)波動(dòng)帶來的不確定性。在行業(yè)淡季期間，加強(qiáng)內(nèi)部管理，優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，為旺季到來時(shí)的市場(chǎng)需求做好充分準(zhǔn)備。
