精紡呢絨生產運營商，綜合實力行業居前。專注于精紡呢絨業務，是行業內少數幾家能與國際產品競爭的企業之一，技術、質量相對領先。自有品牌“如意”是我國紡織行業唯一“中國名牌”、“中國馳名商標”、“中國出口名牌”三項獲得者。
需求啟動明顯，原料價格暴漲。精紡呢絨被稱“技術紡織”，資金需求較大，進入壁壘較高。由于產能過剩，行業長期低迷。從06年起行業受益于國內服裝消費快速增長和國際市場產業轉移，需求明顯增加。07上半年國內呢絨產銷量同比增長80％，然而國際羊毛市場超過60％的價格上漲，使行業受到巨大成本壓力，效益未能出現明顯改善。
IPO新增產能50％，意欲加強國際市場拓展。公司產品單價、質量接近國際同類水平，毛利率較高，出口比例一直保持在50％左右。募集資金項目集中發展高檔精紡織呢絨，并進一步加強國際市場拓展，達產后產能將增加50％。
盈利預測。若貿易環境平穩、銷售增長順利，預計公司07/08/09EPS0.51/0.69/0.75元。
合理估值區間15.18-16.56元，詢價建議區間11.00-13.20元。估值區間對應08年EPS22-24倍，詢價區間對應06年扣除后攤薄EPS25-30倍。
風險因素。1、羊毛價格繼續上漲；2、國內出口形勢低于預期；3、公司募集資金項目未達預期。
