私募投資經理：染料價格松動或是暫時性

　　近期，染料價格出現松動跡象，引起業內普遍關注。一位私募投資經理在進行多方求證后，對記者分享了其對此事的觀點，現整理如下:

　　**事件**

　　1、非主流液體染料價格出現下跌，其中分散黑150%漿狀價格從20元/公斤降至15元/公斤，有些企業甚至降到了10元/公斤的成本線附近。

　　2、主流的粉狀染料亦有部分產品有所降價，有些分散染料大概優惠2000元/噸左右，而活性染料某些品種則要比原來便宜約5000~7000元/噸。

　　**觀點**

　　1、關于液體染料降價:受染料價格高企誘惑，有些小企業開始不配合專利許可進行生產，染料大廠綜合考慮各種因素后，主動大幅下調液體分散黑染料價格，目的就是為了打擊這些小廠。液體分散黑染料占比小，選擇液體分散黑染料降價屬于直接精確打擊，而如果選擇進行專利訴訟則需要很長時間。

　　2、關于粉狀染料降價:主要是經銷商松動了價格，但染料廠出廠價并沒有變化。2014年2月開始染料漲價預期強烈，由此導致了經銷商和印染企業的囤貨行為，而目前正處行業淡季，因此個別經銷商為調整庫存，主動進行促銷，對部分賣不動的產品進行了價格優惠(主要是根據終端客戶的采購量、客戶信用、回款時間等給予折扣進行優惠和協商定價)。

　　3、今年印染行業形勢較差，淡季要比去年長。7月初行業進入淡季，預計9月左右印染業務才會好轉(往年一般8~10月份是下半年傳統旺季)，目前價格松動的現象估計也要持續到9月份。

　　4、由于環保持續趨嚴的壓力，染料價格會保持長期堅挺，基本不存在大跌的可能性，下游需求一旺，價格就會馬上回來，因此目前的價格松動是暫時性的。

　　5、預計下半年分散染料價格仍然堅挺，并且隨著9、10月旺季的到來還會有一定程度的提價�；钚匀玖蟽r格則會隨著H酸價格回落而有所回調，但并不會線性回落。并且，活性染料價格回落對H酸逐漸實現自產的企業不會有業績上的影響，因為通過自產節省下來的H酸采購成本能夠覆蓋活性染料價格下降帶來的利潤損失。