近期油價持續走弱，特別是8日重挫逾4%，觸及7月底以來最低水平，油價在回吐了地緣政治風險溢價后，從新開始計價OPEC出口量增加以及全球經濟疲軟可能帶來的需求減少，美元反彈也令油價承壓。
當前油價已經跌至了以色列、哈馬斯沖突爆發前的最低水平。由于中東地區內部的需求季節性下降，令OPEC產油國出口開始增加，而全球需求同樣疲軟，暫時也無法接納供應的增量。預計短期布油或在80-90美元/桶區間震蕩，不過中長期來看，受經濟下行壓力影響，油價面臨下行壓力。
然而在原油大幅下跌的境況下，近期PTA卻拋開了原油來了個大反轉，近兩日PTA出現了較大程度的回升，這究竟是筑底回升還是回光返照？
短期來看，基本面的矛盾尚未激化。從上下游開工率的情況下來，供需有所轉弱，但目前仍處于微弱的平衡狀態，盛虹400萬噸PX裝置負荷提升，浙石化900萬噸PX裝置短暫降負后恢復，威聯100萬噸裝置短停，PX-MX效益雖有恢復，是實質性產量增量體現不多；PTA裝置恒力延長檢修，逸盛寧波，亞東檢修，儀化計劃檢修；聚酯瓶片降負延續，但聚酯負荷暫時維持在89%附近，不管是PX還是PTA累庫比較有限。
從效益的情況來看，前期PX效益壓縮至350美元/噸之下，但最近有所修復，PTA效益低位反彈至300元/噸偏上，雖然這效益仍低于平均加工成本，但至少對于新技術的PTA裝置來說，這個加工差還是勉強可以接受的。而聚酯各個產品也基本上處于盈虧線附近。因此，短期內因為效益問題引起負荷大幅變動的概率比較低。
PTA基本面存在轉弱的預期，11月逸盛海南250萬噸PTA新裝置即將投產，漢邦220萬噸裝置計劃復產，雖然后期也有逸盛部分裝置檢修對沖，但能投、英力士預計在11月底恢復，PTA供應仍有增量預期。此外，聚酯終端高位見頂存季節性轉弱預期，供需面的平衡將打破，因此市場追漲情緒偏弱。因此，如果宏觀沒有更多利好沖擊的話，隨著成本端和基本面轉弱兌現，PTA價格仍有回調壓力。
