2023年最后幾個交易日，ICE棉花期貨以一個五連漲強勢收官，外部市場的積極表現持續提振棉花市場情緒。近期，美聯儲降息腳步漸近已導致美元匯率跌至將2023年年中以來的最低點，為棉花價格增加了支撐。截至12月28日的一周，ICE棉花期貨3月合約收于81.00美分/每磅，上漲124點。2023年，ICE棉花期貨全年累計下跌3%，低點為74.77美分/磅，高點為90美分/磅。
在截至12月21日的一周內，美國棉花出口銷售和裝運量都很強勁，本年度陸地棉的簽約量達到37萬包，中國簽約量達到23.1萬包，美國陸地棉裝運量達到23.1萬包，再創本年度新高。本年度，美棉產量同比明顯減少，如果簽約量保持較快增長，美國棉花基本面有收緊的趨勢。另外，到目前為止，雖然本年度美棉裝運量遠遠落后于去年同期，不過美棉裝運通常在新年開始后加快，現階段暫時無需為美棉出口能否完成任務過度擔憂。
2023年，美國西南地區的棉花產量降至20多年來的最低，如果降雨充足，2023/24年度的棉花產量有望出現一定程度的恢復。從需求來看，最近一年美國棉花的需求和全球整體消費都有所下降，巴西和澳大利亞產量大幅提高和價格降低影響了美棉出口需求。近期，全球宏觀經濟形勢有轉暖跡象，但近幾個月來美國零售額逐漸減少，需求疲軟是當前全球紡織業面臨的最大問題，品牌商和零售商的庫存仍然難以消化。因此，未來棉花消費復蘇的進程仍然緩慢。
綜合來看，未來一年棉花基本面并不緊張，美國棉花的需求仍將是市場關注的焦點，巴西棉花生產可能再獲豐收，從而影響美國棉花的價格和消費。從外部市場來看，全球通脹開始回落，美聯儲降息的預期已經帶給金融市場樂觀情緒，棉花市場或因此受益，但市場需要預防提前消費政策預期給判斷價格走勢帶來的偏差。另外，上周棉花價格回升的同時，持倉量仍在低位徘徊，資金雖然會看好風險資產，但棉花的轉機還需要耐心等待。
