2024年開年之際，PTA多家供應商官宣裝置檢修、降負計劃，對PTA提振效果顯著，據統計，PTA連續9個交易日上漲。 具體來看，PTA華東現貨市場1月11日收盤價5687元/噸，1月23日收盤價5909元/噸，單邊上漲9個交易日漲幅達3.9%。PTA期貨市場來看，PTA主力合約（TA2405）1月16日收盤價5828元/噸，1月23日收盤價5982元/噸，連續上漲5個交易日漲幅達2.64%。
供應原因：多家供應商官宣裝置檢修計劃，對PTA提振效果顯著
“本輪檢修的多是大型裝置，3套裝置產能合計1025萬噸/年，占全國有效產能的13%。此外，檢修時間偏長，多在3—4周（一般為兩周左右）。技改裝置雖未公布具體時長，但預估時間不短。”卓創資訊PTA分析師安光表示。
“從量來看，一季度檢修加技改涉及的產能為1980萬噸/年，占總產能的24.6%，若無其他臨停變化，則每月涉及的檢修產能在500萬—700萬噸/年，剔除2023年新冠疫情尾聲時期的個例，本輪整體檢修力度處于均值上方。”物產中大期貨能化組組長謝雯表示。
安光介紹，東北375萬噸/年的裝置已運行20個月，之前市場對其檢修的預期較強；寧波200萬噸/年的裝置已運行11個月，之前市場沒有檢修預期；華南450萬噸/年的裝置屬于將檢修計劃從4月提前至3月下旬，對市場的影響前置。
“春節前發布如此大規模的集中檢修計劃，超出了預期。”朱立航稱，往年1—2月PTA市場以累庫為主，但2024年顯然不一樣，多套大型裝置集中檢修改善供應端，需求端聚酯環節今年的開工情況也好于預期，雙重作用下PTA市場供需格局良好。
需求原因：聚酯開工緩慢下滑，但仍高于往年同期水平
臨近春節假期產業鏈上下游檢修陸續增多，下游織機開機率逐步下降。據卓創資訊統計，聚酯春節期間開工率或維持在80%偏上水平，與往年相比處于高位。此外部分聚酯產品脈沖式高產銷，同時年末外貿局部好轉一定程度提振業者未來信心，受此影響下游備貨意愿提升，對PTA需求支撐超出市場預期。
成本原因：國際原油走勢偏強，對PTA成本支撐尚在
近期來看，美國極寒天氣，導致原油產量出現下降，且原油庫存也持續去庫，給予油價上漲驅動；另外中國持續釋放利好政策，使得市場對石油需求預期增強，支撐原油價格震蕩偏強運行。截至1月25日，WTI期貨結算價每桶77.36美元BRENT期貨結算價每桶82.43美元，漲至近兩個月高點。
成本支撐與需求支撐共振，春節前期PTA或將延續偏強行情
此輪裝置密集檢修對PTA市場最直接的影響體現在2—3月供應將大幅收縮，從而降低一季度累庫預期，促使現貨基差走強，最終帶動PTA價格試探前高。另外，本輪集中檢修也揭開了2024年PTA裝置檢修的序幕。
“大廠檢修間接體現了市場供應寬松，而落后的產能面臨成本、競爭的雙重壓力，生存將更加艱辛。PTA環節正加速優勝劣汰。”安光如是說。
春節前裝置密集檢修促使基差快速走強，貿易商積極詢盤接貨。從目前上下游檢修進度和時間安排來看，PTA市場短期面臨的累庫壓力不大，加之調油預期加持，近月合約偏強的概率較大。
