中國棉花網(wǎng)專訊：最近市場顯得冷清，棉花和棉紗購銷活動基本停止，假期效應(yīng)顯著。2023年棉花走勢告一段落，期間經(jīng)歷了寬幅震蕩，有牛市階段也有熊市階段，展望2024年，棉價又將如何運行？這也許是大家最為關(guān)注的話題。
2023年末棉市出現(xiàn)了翹尾行情，鄭棉緩慢沖上了萬六關(guān)口，似乎上漲走勢運行的很堅決。為了弄清其中原因，中國棉花網(wǎng)記者深入一線，走訪了各個規(guī)模企業(yè)，得到的答案似乎只有一個——消費轉(zhuǎn)好。我們知道基本面的轉(zhuǎn)換并不像鄭棉走勢一樣，每天都在上下波動，基本面是一個短期內(nèi)相對穩(wěn)定的數(shù)值，短時間不容易受到干擾，除非遭遇黑天鵝事件。2023年底棉市行情連續(xù)反彈，對后市價格支撐作用有多大？
市場各方看好后市 宏觀環(huán)境不樂觀
當(dāng)前，無論內(nèi)地還是新疆地區(qū)軋花企業(yè)，都對后市保持了較為樂觀的心態(tài)。年前企業(yè)陸續(xù)放假，市場成交相對冷清，軋花企業(yè)或者貿(mào)易商對銷售工作似乎并不著急。在節(jié)前多數(shù)大宗商品下跌的過程中，棉花走勢獨善其身，仍舊維持在萬六關(guān)口，表現(xiàn)偏強，可謂市場里的一股清泉。
據(jù)國家棉花市場監(jiān)測系統(tǒng)產(chǎn)需數(shù)據(jù)顯示，2023/24年度國內(nèi)棉花產(chǎn)量566萬噸，較上一年度減少106萬噸；棉花消費量760萬噸，較上一年度減少10萬噸；期末庫存545萬噸，較上一年度減少26萬噸。因此，2023/24年度國內(nèi)棉花基本面似乎支撐棉價偏強運行。當(dāng)然，棉價也不可能一蹴而就漲到目標(biāo)位，否則市場各方?jīng)]法參與了。
雖然市場各方看好后市，但短期從宏觀金融環(huán)境看并不樂觀。2月1日凌晨，美聯(lián)儲發(fā)布2024年首個議息決議——將聯(lián)邦基金利率的目標(biāo)區(qū)間維持在5.25%至5.50%，這是美聯(lián)儲連續(xù)第四次維持這一利率區(qū)間不變。市場預(yù)期降息再次延后，國際金融環(huán)境繼續(xù)承壓。
另一方面，國內(nèi)A股市場連續(xù)創(chuàng)新低，據(jù)此市場人士認(rèn)為，在A股市場持續(xù)下挫帶動下，國內(nèi)大宗商品包括棉花在內(nèi)，肯定會受到較大影響，除非股市止跌，給市場帶來信心，否則棉花仍面臨較大下行壓力。
年底市場行情回暖 棉紗銷售差異大
現(xiàn)在市場上每天都充斥著各種各樣的有關(guān)棉花的信息，有利多的，也有利空的，想要從中理出頭緒來并非易事。記者深入一線發(fā)現(xiàn)，今年棉紗銷售差異很大，棉花消費力度相較往年并不弱。比如，一家專做精梳紗的企業(yè)介紹，2023全年精梳紗行情都很好，訂單和利潤明顯優(yōu)于普梳紗，2023年精梳紗需求要明顯高于往年。普梳紗訂單更多用于國內(nèi)消費，競爭更為激烈，訂單少，價格低，質(zhì)量要求高，但從1月份開始也逐漸好轉(zhuǎn)。
記者在山東調(diào)研時發(fā)現(xiàn)，2023年12月份一些紡織集聚區(qū)的企業(yè)份紛紛關(guān)停，原因是訂單少、利潤差，與其開機(jī)生產(chǎn)，不如關(guān)機(jī)停產(chǎn)減少虧損。進(jìn)入1月份，隨著訂單好轉(zhuǎn)，一些小型企業(yè)又陸續(xù)恢復(fù)生產(chǎn)。之所以企業(yè)操作靈活，一是企業(yè)規(guī)模小，容易調(diào)整；二是今年整個棉紡市場環(huán)境不好，外部就業(yè)形勢嚴(yán)峻，員工隊伍能夠保持穩(wěn)定。
棉花庫存保持正常 產(chǎn)品庫存處于低位
市場各方已經(jīng)進(jìn)入放假節(jié)奏，下游企業(yè)補庫也已結(jié)束，據(jù)悉，由于節(jié)后訂單原因，部分企業(yè)棉花原料庫存周轉(zhuǎn)期維持在1至1.5個月，棉紗處于低庫存或者是零庫存。這次下游紗線訂單基本可以延續(xù)至二三月份。節(jié)后，企業(yè)仍正常開機(jī)生產(chǎn)，對棉花采購也將逐步恢復(fù)，屆時棉市又將熱鬧起來，企業(yè)補庫棉花原料將對棉價起到支撐。接下來棉紡行業(yè)很快迎來傳統(tǒng)產(chǎn)銷旺季“金三銀四”，屆時棉花購銷活動又將繼續(xù)活躍起來。特別是現(xiàn)在產(chǎn)業(yè)鏈上棉紗庫存處于低位，加之訂單保持穩(wěn)定，節(jié)后企業(yè)對棉花的需求大概率是有保證的，預(yù)期消費回暖也是支撐當(dāng)前棉價的主要因素。因此，在以上兩個因素支撐下，短期棉價大幅下跌可能性較小，但是繼續(xù)大度上漲也面臨較大壓力。
展望未來，外界對棉花市場走勢存在較大爭議。目前棉價處于萬六這一正常價位，向上或者向下亦有空間。從長周期走勢形態(tài)看，鄭棉還是保持了多頭趨勢。從多空因素分析，多方似乎也要優(yōu)與空方，未來天氣、面積、生長等都有炒作空間。每年多頭都會借助這樣的一些因素進(jìn)行炒作，效果屢試不爽。空頭缺少這樣力度很大的利空因素。目前金融市場炒作的美聯(lián)儲降息應(yīng)該是影響金融市場走勢的重要變量。2月份第一周非農(nóng)數(shù)據(jù)意外利空，加息預(yù)期延后，代表宏觀經(jīng)濟(jì)的大宗商品出現(xiàn)大跌，但鄭棉價格依然穩(wěn)定收于陽線，說明市場未來看漲氛圍濃厚。尤其需要警惕的是，節(jié)前市場預(yù)期一致，節(jié)后鄭棉反而容易出現(xiàn)反常走勢。
