近日，開潤股份(300577)公告，全資子公司滁州米潤科技有限公司擬收購上海嘉樂股份有限公司15.9%股份，交易對價約為2億元。此前，滁州米潤已持有上海嘉樂35.94%股份，本次交易完成后，滁州米潤對上海嘉樂的持股比例將上升至51.85%，實現控股，后者將納入上市公司合并報表。
開潤股份表示，通過前述收購，公司主營業務將全面進入紡織服裝及面料生產制造領域，對提升發展質量及投資價值起到促進作用。
2億元交易對價如何籌措？開潤股份表示將以募集資金疊加自有資金方式支付。根據同日召開的董事會決議，公司擬變更2020年定增募集資金用途，將原投入“滁州米潤科技有限公司時尚女包工廠項目”和“安徽開潤股份有限公司信息化建設項目”的剩余募集資金1.63億元及其利息收入、理財收益全部用于收購上海嘉樂15.9%股份，不足部分以自有資金支付。
公告顯示，上海嘉樂創建于1993年，具備從面料研發、織造、染整、印（繡）花到成衣的垂直一體化生產能力，產能服務于優衣庫、Adidas、Puma、MUJI等全球知名客戶。其中，與優衣庫的業務往來開始于2006年，至今已有18年深度合作，已成為優衣庫紡織服裝核心供應商之一。
截至2024年一季度末，上海嘉樂資產總額為10.61億元，凈資產為4.57億元。本次交易采用收益法的測算結果作為最終評估結論，上海嘉樂整體評估值為12.6億元，滁州米潤收購的15.9%股份對應作價為2億元。
近年來，上海嘉樂營收保持穩健增長，但利潤呈現一定波動，2023年錄得營收12.85億元，同比增長26.87%，凈利為虧損7536.85萬元。今年一季度，公司各項經營指標企穩向好，單季凈利潤1105.23萬元，實現扭虧為盈；經營性凈現金流5171.64萬元，超去年全年經營性凈現金流的5倍。
作為箱包行業龍頭，開潤股份收購上海嘉樂背后邏輯何在？公司董事范勁松在2023年年報致股東的信中曾提到，針織面料及成衣賽道大有可為，市場規模是箱包行業的近十倍，是下一個二十年值得公司深耕、能夠帶來第二增長曲線的業務。
開潤股份表示，上海嘉樂在紡織服裝的生產加工及織物面料的開發制造等領域與公司代工制造業務戰略高度協同，能夠推動代工制造業務規模化發展。人才儲備方面，開潤股份代工制造業務的核心團隊曾在大型紡織服裝及面輔料生產公司任職，具備充足的行業運營及管理經驗；而在產能布局方面，上海嘉樂在上海和印尼均建有“紡織面料+服裝”的垂直一體化生產基地，并在安徽建有成衣制造基地，開潤股份在印尼、安徽等地設有工廠，其與開潤股份生產基地布局方向高度一致。
業績方面，受益于終端出行需求快速釋放及差異化產品矩陣，開潤股份業務表現頗為亮眼，2023年實現營收31.05億元，同比增長13.28%，凈利潤1.16億元，同比增速達146.49%；今年一季度繼續保持強勁増勢，錄得營收、凈利分別為9.1億元、7105.75萬元，同比分別增長22.92%、102.95%。
