近日，棉花現貨價格大幅下挫，當前棉花供應寬松，但下游采購意愿較低：棉花期價破位下行，且反彈力度一般，疊加美棉期價也未出現明顯的反彈跡象，短期預計棉花仍以偏空為主。6月17日，鄭棉主力合約繼續調整，跌355元，收14435元/噸。鄭棉主力合約呈現破位下跌的弱勢格局。
棉價低位運行，紡企走貨不暢
國內昨日夜盤棉花、棉紗主力合約均上漲0.10%，跟隨上周五美棉變動趨勢。隨著棉價繼續下滑，紡企逢低點價情況有所增加，棉花加速下跌有利于紡企利潤修復。但紡企下游貿易商采購價低于紡企報價，走貨依舊不暢。
國內鄭棉震蕩回落，現貨成交偏弱，基差堅挺，下游開機繼續回落，棉紗庫存繼續累計；棉花供給相對充足，據國家棉花市場監測系統統計，截至6月6日，全國皮棉銷售率為80%，同比下降12.4%，較過去五年均值下降2.7%。5月全國棉花工商業庫存共466萬噸，國內5月商業庫存為377.41萬噸，同比增加28.13萬噸，環比減少56.18萬噸。目前下游仍呈現淡季特征，下游需求不佳，訂單較少，開機率持續回落，產成品累庫。紗布廠訂單欠缺，整體負荷小幅下滑，成品庫存繼續累積。
綜上，短期棉花仍呈現供強需弱的格局，基本面缺乏有利因素，當前下游市場淡季特征明顯，棉價依舊有下行預期。
中短期棉價將震蕩偏弱運行
鄭棉期價重心進一步下移，主力09合約價格跌破前期低點。當前陳棉供應在短期內較為寬松，從新年度的預期來看，主要產棉國有增產預期，美國農業部在6月的全球棉花供需報告中，對于產量繼續調增，期末庫存整體呈上升趨勢，對于當前國際棉花價格形成一定的壓力。國內目前下游市場依舊處于弱勢格局，下游成交持續清淡，紡企棉紗庫存繼續累積，經營壓力不斷增加，疊加北方高溫，紡企上周開機率有明顯的下滑。開機率的下滑不利于用棉量的消耗，或對當前國內棉花價格形成拖累。綜合來看，中短期內棉價或延續震蕩偏弱走勢。
