國內外市場對粘膠長絲的旺盛需求，讓新鄉化纖（000949.SZ）大賺了一筆。
8月16日，新鄉化纖發布2024年半年報，上半年其在營業收入僅同比增長11.43%的情況下，凈利潤卻同比增長了1228.25%，扣非后凈利潤甚至增長了5899.32%。
業績暴增主要得益于生物質纖維素長絲這種產品賣的很好，它也叫粘膠長絲，俗稱“人造絲”。具備天然真絲的特點，質地輕薄、柔軟、色澤亮麗、抗靜電、透氣、吸濕和穿著舒適。上半年新鄉化纖生物質纖維素長絲（下稱“粘膠長絲”）實現營業收入14.71億元，同比增長26.8%，毛利率25.46%，同比增長9.01%。該產品毛利潤達到3.75億元，比上年同期增加1.84億元。
新鄉化纖證券部工作人員告訴《華夏時報》記者：“從去年下半年開始，粘膠長絲的行情就一直不錯，下游應用主要是服飾類。業績上漲主要是兩個方面：一是國內國風興起后馬面裙帶動了相關需求，所以這方面在國內賣的比較好；二是國外的主要銷售地印度和巴基斯坦需求也比較好。現在出口和內銷都比往年要好。尤其是內銷這塊好的更多，所以利潤上漲的比較多。”
馬面裙需求旺盛
浙江海寧許村鎮，有100多家紡織企業從事馬面裙和新中式服裝面料的生產。根據國家稅務總局浙江省稅務局的官網數據，這些企業日產面料3萬余米，可制成近7000條馬面裙。
所謂馬面裙，就是四個裙片、兩兩相疊的裙子，因為它的兩片裙擺看起來就像是一個馬面的面孔，因此得名。馬面裙是明清時期女子著裝最典型的款式。
作為傳統服飾，馬面裙在民國時期漸漸走向衰落，而近年來，隨著國風、新中式潮流的興起，馬面裙又受到年輕人的歡迎。
新鄉化纖的粘膠長絲便是生產馬面裙的原材料。據了解，粘膠長絲的終端應用主要是高端服裝和家用紡織品，它可以單獨制成美麗綢、富春紡、喬其紗、繡花線等，也可與棉、絲等其他纖維交織成各種綢緞。
除了用作國風服飾的生產外，粘膠長絲在海外也有很大市場。上述證券部工作人員告訴記者，印度和巴基斯坦是公司粘膠長絲的重要銷售地，因為在他們的服飾里會大量使用到粘膠長絲。
全球粘膠長絲產能一大半在中國，而中國粘膠長絲產能主要集中在新鄉化纖、吉林化纖、宜賓絲麗雅這少數幾個企業。根據中國化纖信息網數據，2023年國內粘膠長絲產能約為23萬噸/年。新鄉化纖產能9萬噸/年，排名第一。
卓創資訊分析師張紫晗在接受《華夏時報》記者采訪時表示：“從2023年8月份開始，受小紅書、抖音等媒體軟件的帶動，國風服裝需求量增加，尤其是馬面裙和提花面料需要用到粘膠長絲，帶動了粘膠長絲需求量的增加。今年上半年粘膠長絲工廠的訂單絡繹不絕且預售訂單良好，企業庫存處于低位，價格呈現持續上漲走勢。截至8月中旬，2024年粘膠長絲120D/30F市場均價在44089元/噸，同比去年同期上漲3.30%，目前價格較年初上漲1750元/噸，漲幅4.07%。”
粘膠長絲成本下降
從整體業績來看，2024年上半年新鄉化纖實現營業收入37.95億元，同比增長11.43%，凈利潤為1.51億元，同比增長1,228.25%，扣除非經常性損益后的凈利潤約1.52億元，同比大增5,899.32%。
無論國內還是海外，粘膠長絲的需求都很好。上半年新鄉化纖粘膠長絲實現營業收入14.71億元，同比增長26.8%，毛利率25.46%，同比增長9.01個百分點。海外給公司帶來的營業收入約9億元，同比增長21.15%。而據新鄉化纖工作人員稱，公司海外銷售主要是靠粘膠長絲。
另外記者注意到，新鄉化纖粘膠長絲在海外銷售的毛利率遠高于國內，上半年海外銷售毛利率為24.23%，國內銷售毛利率則只有8.72%。
新鄉化纖粘膠長絲毛利率增長的另一個重要原因是成本降低。其在半年報中稱：“公司對內加強成本管控，原材料和能源等成本降低，產品毛利率提升9.01個百分點。”
“粘膠長絲的原材料有木制溶解漿和棉短絨制成的棉漿粕，不同生產企業實用的原材料有所不同。今年上半年溶解漿市場價格整體呈上漲趨勢，對粘膠長絲成本面的支撐增強。而棉短絨市場價格呈先漲后跌走勢，6月中旬開始市場進入快速下行通道，主要是房地產對涂料防水材料需求差導致精制棉廠不采購棉短絨，棉短絨出貨受阻。”張紫晗告訴記者，9月底新棉籽上市，這也就意味著新棉短絨會上市，預計新棉籽價格會有一個大幅的下跌，棉短絨價格可能波動也比較大，所以油廠希望在新棉籽上市前把棉短絨進行降價處理，價格回落較多。另外，張紫晗還認為，棉短絨價格的下跌，在成本面上利空了棉漿粕的價格。新鄉化纖在新疆有5萬噸的棉漿粕生產能力，或使其生產成本降低了。
第一大業務“拖后腿”
而在粘膠長絲帶來業績暴增的另一面，新鄉化纖的氨綸纖維業務卻拖了后腿。
氨綸纖維是新鄉化纖第一大業務，對營業收入的貢獻常年超過50%，2021年甚至超過70%。今年上半年氨綸纖維實現營業收入21.43億元，占總營收的比例為56.46%，同比略增1.72%，但毛利率僅有2.05%，同比下降0.05%。事實上，自2022年以來，氨綸纖維價格就開始下降，現在已降至歷史低點。2022年和2023年，新鄉化纖氨綸纖維毛利率均為負數，收入覆蓋不了成本。
氨綸纖維的下游應用也是服飾，不過與粘膠長絲不同，其主要用于可以拉伸的服飾，比如瑜伽服、運動服、游泳衣等。2021年是氨綸纖維的高光時刻，當年其價格猛漲，下游需求旺盛，給新鄉化纖帶來64.26億元的營業收入和26.53億元的毛利，毛利率高達41.28%。但自2021年9月份以來其價格迅速下跌，一路跌到現在，目前處于歷史低位。
卓創資訊分析師趙思佳在接受《華夏時報》記者采訪時表示：“自2024年以來，氨綸40D市場價格處于近十年的歷史低位，截至8月中旬，均價在25000元/噸，同比去年同期跌幅19.35%，目前價格較年初下跌4500元/噸，跌幅15.25%。整體利潤處于低迷狀態，且個別廠家存在虧損運行，下游企業的生產壓力也在同步加大。”
和粘膠長絲類似，氨綸纖維最大產能在中國，而中國產能主要集中在華峰化學、新鄉化纖、曉星中國等少數幾家企業。根據中國化纖信息網數據，2023年全球氨綸產能約為163萬噸，國內產能為124萬噸，其中新鄉化纖產能18萬噸，居國內前三。
對于氨綸纖維未來走勢，趙思佳預測，短期來看，臨近9月，紡織行業將逐步進入“金九銀十”旺季階段，伴隨著終端訂單的下達，下游織機領域訂單有望改善，且進入8月份以后，下游織造企業坯布新訂單指數已呈現逐步回升趨勢。氨綸下游織機領域開工或將提升5-15個百分點，主要在圓機等領域會存明顯提升，對氨綸需求量將有所增加。
