金九銀十結束，紡織開機率逐步下降，鄭棉短期內區間震蕩。
鄭棉主力合約在13860元/噸獲得支撐
上周在美聯儲降息以及周度出口數據表現尚可的影響下，美棉主力合約價格企穩反彈，但整體漲幅有限，維持70美分/磅附近震蕩。11月USDA供需報告對產量和消費量有所下調，盡管全球期末庫存小幅下調，但USDA繼續調減美棉出口預期，整體調整中性偏空。
國內外重磅事件落地，市場多空對陣激烈，棉市大幅震蕩，鄭棉主力合約最低點一度跌破13900元/噸，隨后在宏觀利好政策支持下，市場悲觀情緒逐漸轉淡，鄭棉重新收回跌幅。
美國總統大選結果落定，市場悲觀情緒發酵，棉市大幅下跌，但在11月8日舉行的十四屆全國人大常委會第十二次會議新聞發布會上宣布重大化債資金安排，提振市場信心，鄭棉主力合約在13860元/噸獲得支撐，隨后展開反彈并重新站上萬四重要關口。盡管周末發布的美國USDA11月供需報告偏空，但鄭棉在萬四附近表現較為堅挺。11月12日，鄭棉主力合約收14045元/噸，跌145元。
棉花：供應寬松 進口達320萬噸
新年度全球棉花供應端預計增產，期末庫存連續三年攀升至高位，需求端趨于飽和且增長乏力，整體供應寬松。本年度進口棉數量預計達320萬噸，商業庫存去庫同比去年緩慢，較去年增加約50萬噸，致使國內供應寬松。
新疆棉加工銷售進度加快
本年度棉花豐產，產量預計同比增加5%-7%，供應充沛。籽棉收購價相對穩定，集中在6.1-6.4元/公斤區間。軋花廠依然持謹慎態度，風險偏好低。
新疆棉加工銷售進度加快，市場供應增加，套保力量較大，短期對棉價向上運行有壓制作用。
下游伴隨著旺季結束，國內需求呈現回落態勢，不過下游紗廠仍維持正常開工，對原料逢低剛需采購為主。由于棉市行情不穩，棉紡產業鏈各方對后市持謹慎態度，原料成品庫存均處于低位，降低資金占壓。短期產業維持供強需弱格局，鄭棉走勢或繼續承壓，不過棉價下方受到收購成本的支撐預計也難有深跌。
行情展望
總體看，在近期國內不斷出臺穩經濟的舉措之下，鄭棉受到一定支撐，繼續維持在萬四關口附近運行，隨著新棉加工進度推進，上方套保壓力仍存，短期預計區間震蕩為主。
中長期看，當前棉花估值進入偏低區間，關注春節前后下游補貨對于訂單的提振。此外需要關注特朗普上臺后關稅政策變化，中長期預計對國內外貿訂單造成一定沖擊，但短期或導致紡服出口有所增加。
