美聯(lián)儲(chǔ)降息后美元暴漲
靴子落地！下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)宣布降息
美國聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)當(dāng)?shù)貢r(shí)間18日宣布，將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)到4.25%至4.50%之間。這也是美聯(lián)儲(chǔ)繼9月降息50個(gè)基點(diǎn)、11月降息25個(gè)基點(diǎn)后，連續(xù)第三次降息。
雖然如期降息，但經(jīng)濟(jì)展望報(bào)告上調(diào)了未來政策利率預(yù)期和通脹預(yù)期，預(yù)計(jì)明年僅降息兩次共50基點(diǎn)，低于此前預(yù)期。鮑威爾在新聞發(fā)布會(huì)上“放鷹”，稱美聯(lián)儲(chǔ)對降息持謹(jǐn)慎態(tài)度，在進(jìn)一步降息之前，官員們需要看到通脹方面的更多進(jìn)展。鮑威爾表示新一屆美國政府的政策還沒正式出臺(tái)，但美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)做了相當(dāng)多的準(zhǔn)備工作，最終看到具體政策時(shí)，能夠進(jìn)行更仔細(xì)、更深思熟慮的評(píng)估，并制定適當(dāng)?shù)恼呋貞?yīng)。
受此影響，美元和美債收益率上漲。美元兌離岸人民幣跌破7.3關(guān)口，10年期國債收益率一度漲超4.50%，避險(xiǎn)情緒急劇升溫，非美貨幣、金價(jià)和美股跳水。
離岸人民幣匯率刷新一年新低
12月19日，人民幣對美元即期匯率開盤跌破7.29關(guān)口，一度下跌至7.2996，較前一交易日收盤價(jià)7.2856下跌超百點(diǎn)，與12月3日創(chuàng)下的7.2996的一年新低持平。
離岸市場上，更多反映國際投資者預(yù)期的離岸人民幣對美元匯率在美聯(lián)儲(chǔ)公布議息決議后快速走低，一度跌7.3271，刷新去年11月初以來的一年多新低，隨后收復(fù)部分失地。
降息對企業(yè)進(jìn)出口的業(yè)務(wù)有哪些影響
匯率風(fēng)險(xiǎn)增加。
這一匯率風(fēng)險(xiǎn)對我國紡織服裝企業(yè)造成的影響是雙重的。一方面，相關(guān)企業(yè)的產(chǎn)品在國際市場上的價(jià)格競爭力可能會(huì)因?yàn)槿嗣駧派刀艿较魅酢Ａ硪环矫妫捎谌嗣駧派担悦涝?jì)價(jià)的進(jìn)口原材料成本相對降低，從而減輕企業(yè)購進(jìn)原材料的成本壓力。這對需要大量進(jìn)口原材料的企業(yè)來說是一個(gè)利好消息。
綜合來看，美聯(lián)儲(chǔ)降息的新形勢下，相關(guān)企業(yè)面臨巨大的匯率風(fēng)險(xiǎn)管理挑戰(zhàn)。對于依賴進(jìn)口原材料進(jìn)行生產(chǎn)的相關(guān)企業(yè)，雖然原材料成本有所下降，但如果企業(yè)無法將成本優(yōu)勢轉(zhuǎn)化為價(jià)格競爭力，或產(chǎn)品附加值不高，那么因匯率變動(dòng)帶來的成本優(yōu)勢可能難以完全抵消其價(jià)格競爭力下降帶來的不利影響。
出口業(yè)務(wù)增加。
降息后，出口或有望增長，正常情況下人民幣上漲不利于出口，但降息可能會(huì)刺激海外經(jīng)濟(jì)增長，提振需求端，對我國紡織服裝產(chǎn)品出口或是一個(gè)有利因素。
降息有望帶動(dòng)美國地產(chǎn)銷售，進(jìn)而帶動(dòng)家居需求回升。2024年以來，美國成屋銷售回暖，降幅呈現(xiàn)收窄，降息有望進(jìn)一步釋放美國購房需求，帶動(dòng)美國地產(chǎn)銷售，進(jìn)而帶動(dòng)家居相關(guān)用品需求回升。
從降息影響時(shí)滯來看，綜合考慮中國、發(fā)展中國家以及德日韓等主要出口國在可比周期中時(shí)滯長度，降息對中國出口影響的時(shí)滯或在8-12個(gè)月左右，即對應(yīng)本輪降息時(shí)間，約在明年8月左右刺激出口增速回升。
對紡織行業(yè)而且，現(xiàn)階段遭遇最大的問題是市場信心不足，需求增長放緩，降息將逐漸釋放市場上的流動(dòng)性，從而帶來需求的好轉(zhuǎn)，但這種影響不可能因?yàn)榻迪⒘⒏鸵娪暗爻霈F(xiàn)。
企業(yè)如何應(yīng)對降息影響
美元降息首先刺激歐美民眾消費(fèi)。
對外貿(mào)企業(yè)而言，訂單可能有所增加，要為明年的“開門紅”做好準(zhǔn)備；其次，降息會(huì)促進(jìn)美國當(dāng)?shù)仄髽I(yè)擴(kuò)大投資產(chǎn)能、加大科技投入，因此，對可能出現(xiàn)的國內(nèi)資本外流和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，要加以重視。
中國紡織服裝企業(yè)既要善于把握美元降息階段性紅利，又要夯實(shí)自身基礎(chǔ)、構(gòu)筑更穩(wěn)固的產(chǎn)業(yè)鏈，更好地應(yīng)對變化。降息也影響著原材料價(jià)格的漲跌。降息消息傳出帶來的美元貶值，使得原材料價(jià)格上漲，對企業(yè)生產(chǎn)成本也有影響。有條件的企業(yè)可以多采購原材料，謹(jǐn)慎接單，在價(jià)格上鎖定利潤。
美國降息周期的開啟無疑是2024年全球經(jīng)濟(jì)金融領(lǐng)域的重大標(biāo)志性事件，其后續(xù)發(fā)展路徑與影響效應(yīng)將在未來數(shù)月乃至數(shù)年內(nèi)持續(xù)發(fā)酵、逐步顯現(xiàn)，全球經(jīng)濟(jì)金融市場將在這一政策浪潮的推動(dòng)下，步入充滿變數(shù)與挑戰(zhàn)的新發(fā)展階段，各方唯有密切關(guān)注、審慎應(yīng)對，方能在復(fù)雜多變的全球經(jīng)濟(jì)格局中穩(wěn)健前行。
