最近這段時(shí)間，國(guó)際經(jīng)濟(jì)最大的新聞無(wú)疑就是美聯(lián)儲(chǔ)的降息。如今，美聯(lián)儲(chǔ)降息落地，將對(duì)未來(lái)的紡織市場(chǎng)產(chǎn)生怎樣深遠(yuǎn)的影響。
美聯(lián)儲(chǔ)降息落地
當(dāng)?shù)貢r(shí)間9月17日，美聯(lián)儲(chǔ)最新的聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)（FOMC）貨幣政策會(huì)議紀(jì)要顯示，美聯(lián)儲(chǔ)決定將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)，至4.00%-4.25%之間。這是美聯(lián)儲(chǔ)自2024年12月以來(lái)的首次降息。
美國(guó)近幾個(gè)月新增就業(yè)遠(yuǎn)低于預(yù)期讓美聯(lián)儲(chǔ)終于采取降息措施。此前市場(chǎng)預(yù)計(jì)，此次下調(diào)之后，今年十月底和十二月初的最后兩次美聯(lián)儲(chǔ)政策會(huì)議可能還會(huì)進(jìn)行類似幅度的降息。
此外，美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)測(cè)中值顯示2025年將再降息50個(gè)基點(diǎn)，2026年和2027年將各降息25個(gè)基點(diǎn)。美聯(lián)儲(chǔ)官員對(duì)2025底聯(lián)邦基金利率的預(yù)期中值為3.6%，對(duì)2026底聯(lián)邦基金利率的預(yù)期中值為3.4%，對(duì)2027底聯(lián)邦基金利率的預(yù)期中值為3.1%。
伴隨著美聯(lián)儲(chǔ)降息的，是美元指數(shù)走弱，以及人民幣的升值。
人民幣進(jìn)入升值通道
8月下旬以來(lái)，人民幣匯率出現(xiàn)了一波升值，人民幣兌美元中間價(jià)升值7.10附近，離岸美元兌人民幣匯率升值至7.12左右。而在9月17日，離岸人民幣兌美元早間升破7.10關(guān)口，最高觸及7.0995，為2024年11月以來(lái)首次。
近一年多來(lái)，在降息的壓力下，美元已經(jīng)整體貶值了很多，而其他非美貨幣都有不同程度的升值，尤其是歐元、英鎊升值幅度較大，相比較而言，人民幣的升值幅度屬于偏小的。從4月1日至9月5日，美元指數(shù)貶值了10%，歐元兌美元升值了13.2%，英鎊兌美元升值了7.9%，而離岸人民幣對(duì)美元匯率僅升值2.9%。相較于除美元外的其它貨幣，人民幣存在一定的補(bǔ)漲需求。
此外，人民幣一旦存在升值趨勢(shì)，會(huì)促使部分外貿(mào)企業(yè)提前進(jìn)行結(jié)匯，進(jìn)一步引發(fā)人民幣的升值行情。
之前德銀就有過(guò)預(yù)測(cè)，認(rèn)為人民幣今年年底前會(huì)升值到7，明年年底前會(huì)升值到6.7，如今這個(gè)預(yù)測(cè)正在慢慢實(shí)現(xiàn)。
遷移默化利好紡織市場(chǎng)
對(duì)如今的紡織企業(yè)而言，商品的價(jià)格是問(wèn)題，但銷量是更大的問(wèn)題，而影響銷量的一個(gè)重要的問(wèn)題就是外貿(mào)表現(xiàn)不佳，而外貿(mào)表現(xiàn)不行的根源之一就是高息美元虹吸了全球大量的流動(dòng)性，導(dǎo)致市場(chǎng)上熱錢太少，壓制了投資與消費(fèi)的積極性，畢竟存到銀行里都能獲得4%以上的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益，人們投資的積極性就差了。而美聯(lián)儲(chǔ)降息以后，將會(huì)給市場(chǎng)釋放更多的熱錢，紡織企業(yè)的訂單數(shù)量或許會(huì)潛移默化地出現(xiàn)回暖跡象。
此外，美聯(lián)儲(chǔ)降息以后，也會(huì)打開(kāi)其它國(guó)家地區(qū)的降息通道，例如香港也在18日發(fā)布了利率降息25個(gè)基點(diǎn)的消息，這將有效降低企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成本。
也有紡織人擔(dān)心，美元降息了，人民幣升值了，會(huì)不會(huì)造成利潤(rùn)的減少，如果從賬面上來(lái)看確實(shí)如此，但當(dāng)我們細(xì)究一下，情況卻并非如此。
一來(lái)，如今中國(guó)紡織品的出口價(jià)格已經(jīng)達(dá)到了一個(gè)過(guò)去難以想象的低價(jià)，而這個(gè)低價(jià)是自己人卷自己人卷出來(lái)的，其他國(guó)家也根本沒(méi)法跟這個(gè)價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)，人民幣升值了，大家的成本都高了，最終博弈出來(lái)的價(jià)格也不會(huì)變太多；二來(lái)，雖然人民幣會(huì)升值，但其它非美元貨幣同樣也會(huì)升值，且升值幅度可能還會(huì)大于人民幣，因此對(duì)買方而言，買東西的價(jià)格不一定會(huì)變貴。
整體來(lái)看，美聯(lián)儲(chǔ)降息對(duì)市場(chǎng)來(lái)說(shuō)是一個(gè)利大于弊的消息，影響可能不會(huì)立竿見(jiàn)影，但也會(huì)潛移默化。
