一、歐洲化工工廠關閉概覽
1.四大巨頭關閉計劃概覽
陶氏：2026 年第一季度末關閉比利時 Tertre 9.4 萬噸 / 年聚醚多元醇工廠（該產能將由荷蘭 Terneuzen 53 萬噸 / 年、西班牙 Tarragona 6 萬噸 / 年產能承接）；后續還將推進歐洲業務重組，計劃 2027 年底前關閉德國伯倫乙烯裂解裝置、德國施科保氯堿及乙烯基資產，2026 年中期前關閉英國巴里基礎硅氧烷工廠。
英力士：10 月 6 日確認關閉德國萊茵貝格兩家工廠（涉及環氧樹脂關鍵成分、氯生產，預計流失 175 個工作崗位）；10 月 7 日宣布英國赫爾乙酰基工廠裁減 20% 員工；此前已披露 2025 年關閉德國科隆 1 套環氧丙烷（PO）與丙二醇（PG）單套裝置（具體產能未公開）。
阿朗新科：10 月 2 日（沙特阿美子公司荷蘭阿朗新科旗下）宣布停止法國熱羅姆港合成橡膠生產基地運營，該基地年總產能 14 萬噸，產品含釹系順丁橡膠（Nd-PBR）與溶液聚合丁苯橡膠。
盛禧奧：計劃 2024 年底前永久關閉意大利 Rho 甲基丙烯酸甲酯（MMA）生產業務、意大利 Porto Marghera 丙酮氰醇（ACH）業務（ACH 為 MMA 前體）；后續將通過第三方采購 MMA 原料維持生產，同時保留意大利工廠的 PMMA 解聚（化學回收）試驗項目。
2.涉及產業及市場背景
關閉裝置覆蓋聚醚多元醇、環氧樹脂、氯、合成橡膠、MMA/ACH 等關鍵化工品。其中：
歐洲聚醚多元醇市場呈疲軟態勢，2020-2024 年期間年均進口量 28.6 萬噸（歐洲聚氨酯工業協會 ESPU 統計），2024 年初步統計進口量達 32.3 萬噸（待 2025 年初 ESPU 年報最終核實），中國、韓國、沙特為主要供應來源；
環氧樹脂（國防、航空航天、新能源）、氯（清潔水、醫藥、工業衛生）等產品均為終端領域必需化學品，供應收縮將直接影響歐洲產業鏈穩定。
二、關閉潮核心動因：三重壓力的疊加效應
1.成本端：能源與碳成本居高不下
英力士官方聲明明確提及 “能源和碳排放成本高企”，阿朗新科亦指出 “成本上漲” 是核心困境。受地緣沖突持續影響，歐洲能源價格長期處于高位，疊加碳關稅（CBAM）等政策落地，高耗能化工產業成本優勢盡失：以氯堿行業為例，電力成本占生產成本比重超 40%（ICIS 能源成本指數），當前歐洲工業電價較亞洲主要生產國高 3-5 倍（歐洲化工協會 Cefic 報告），直接導致企業盈利空間被擠壓。
2.市場端：供需失衡與進口沖擊
歐洲本土需求疲軟與進口產品沖擊形成雙重壓力：
需求端：聚醚多元醇下游汽車、家電、建筑等領域需求不振，行業產能過剩問題加劇；
進口端：2024 年中國聚醚多元醇產業數據顯示（隆眾資訊《2024 年中國聚醚多元醇產業白皮書》），國內總產量 555 萬噸、消費量 408 萬噸，出口量達 168 萬噸、進口量僅 28 萬噸，出口持續增長的中國產品憑借成本與產能優勢，進一步搶占歐洲市場份額，削弱當地企業競爭力。
3.政策端：監管加碼與保護缺失
陶氏、阿朗新科均提及 “歐洲嚴苛監管”“監管壓力加大”—— 歐洲化學品管理局（ECHA）的 REACH 法規等高合規要求，顯著增加企業生產、檢測、備案成本；英力士則直指 “缺乏關稅保護”，使低成本地區的進口產品可無壁壘沖擊本土市場，成為壓垮高成本工廠的關鍵因素。
三、全球化工產業影響：供應鏈重構與格局演變
1.區域供應收縮，全球貿易流向調整
歐洲關鍵化工品供應能力顯著下降：聚醚多元醇減少 9.4 萬噸 / 年產能，合成橡膠減少 14 萬噸 / 年產能，環氧樹脂、氯等基礎化學品供應亦受沖擊。陶氏（產能轉移）、盛禧奧（外部采購）等企業通過 “關閉高成本產能 + 重構供應鏈” 應對，短期內可能加劇歐洲區域化工品價格波動，同時推動全球貿易流向向亞洲、中東產能集中區傾斜。
2.中國化工產業迎來替代機遇
中國聚醚多元醇產業已形成明確競爭優勢：2024 年行業產能集中度達 48%（TOP10 企業產能占比核算），萬華化學、隆華新材等頭部企業加速擴產，據《中國聚醚產業 “十四五” 擴產圖譜》規劃，2025-2029 年國內聚醚多元醇新增產能超 400 萬噸 / 年（規劃值，實際釋放進度受環評、建設周期影響）。歐洲產能退出為中國高端產品出口創造窗口期，尤其高分子量聚醚、接枝聚醚、特種聚醚（如萬華化學蓬萊項目涉及的高回彈聚醚、差異化 EOD、減水劑聚醚）等盈利附加值高的品類，有望填補歐洲市場空缺。
四、未來發展：短期抓替代窗口，長期謀高端突破
短期：貿易商可聚焦歐洲環氧樹脂、聚醚多元醇等產品的供應缺口，依托國內 168 萬噸 / 年的聚醚出口基礎（2024 年數據）搶占市場份額；
長期：生產商需加速高端產能落地（如萬華化學蓬萊聚醚 EOD 擴建項目），規避軟泡、硬泡基礎聚醚 “利潤微薄” 的行業痛點，向高附加值產品轉型。
