印度棉花公司（CCI）于 1 月 19 日起開始銷售本年度（2025/26 作物季）采購的棉花。據行業人士透露，CCI 迄今已采購約 800 萬包棉花（每包 170 公斤），目前在泰倫加納邦、馬哈拉施特拉邦等多個邦的采購工作仍在進行中。與此同時，國內棉紡企業正憑借靈活的經營策略，在棉價上漲的浪潮中穩步前行。
國際棉市：政策驅動供需重構
印度作為全球重要的棉花生產與出口大國，其市場動向始終牽動著全球棉價的神經。2024 年 12 月 31 日，印度政府宣布終止進口關稅豁免政策，這一政策調整直接引發了棉價的持續攀升。截至 CCI 啟動銷售時，印度棉價已從每包 770 盧比的水平躍升至 8200-8300 盧比區間，籽棉價格也在一個月內每公擔上漲約 700 盧比，一度沖高至 4300 盧比高位。
政策調整的初衷是為了扶持本土紡織及紡紗企業，幫助其獲取更廉價的海外原料，但市場的連鎖反應卻超出了預期。印度棉花協會（CAI）最新數據顯示，2025/26 年度印度棉花產量預估上調 2.5% 至 3170 萬包（每包 170 公斤），其中馬哈拉施特拉邦和特倫甘納邦的超產貢獻顯著。盡管產量增加，該協會仍預計年度末將出現 1225.9 萬包的盈余，較上年同期增長 56%，這一盈余規模主要源于本年度創紀錄的 500 萬包進口量。截至 2024 年 12 月 31 日，棉花進口量已達 310 萬包，全年進口量預計將突破 500 萬包，遠超去年的 410 萬包。
市場正密切關注 CCI 的定價方案，這將成為短期內影響國際棉價走勢的關鍵變量。
國內市場：棉價上漲擠壓利潤空間
與國際市場遙相呼應，國內棉花價格近期也呈現持續上漲態勢。中國棉花網山東監測站數據顯示，棉價上行正在壓縮企業利潤空間，給紡織產業鏈帶來壓力。某棉紡廠負責人透露，當前棉花價格持續上漲，但企業通過靈活的經營模式，仍保持著平穩運營。
面對棉價波動，國內企業展現出較強的韌性。山東某棉紡廠采用 “隨用隨買 + 點價模式”，即在價格高點少采、低點多采，有效降低了原料采購受棉價波動的影響。該廠原料庫存穩定在 20 天左右，既保障了生產連續性與產品質量，又避免了高庫存帶來的資金壓力。
在產品端，企業通過高低支產品搭配、精梳與普梳差異化工藝應用，緩解了棉價波動對單一產品的負面影響。盡管近期棉花漲價幅度大于紗線漲價幅度，但精梳紗線銷量向好，精紡、高支紗利潤相對可觀，整體利潤水平仍在可控范圍內。隨著春節臨近，企業生產排期已全部排滿，正依托穩定的下游客戶群，按計劃推進生產進度，確保訂單如期交付。
在不確定性中尋找確定性
內外棉價的共振上行，凸顯了全球棉花市場的聯動性與復雜性。對于國內紡織企業而言，這既是挑戰，也是轉型升級的契機。一方面，企業需持續優化供應鏈管理，通過建立靈活的采購策略、合理的庫存管理體系，降低原材料價格波動帶來的風險；另一方面，應加大產品創新與技術升級投入，提升產品附加值，增強對成本波動的消化能力。
印度棉花市場的政策調整與供需變化，將繼續成為影響全球棉價的重要因素。國內企業需密切關注國際市場動態，建立風險預警機制，提前做好應對準備。同時，行業上下游應加強協同合作，通過建立長期穩定的合作關系，共同應對市場波動，構建更具韌性的產業生態。
