2026 年 1 月中下旬，國內聚酯產業鏈掀起一輪強勢上漲行情，期貨市場多品種價格飆升，現貨端滌絲、切片等產品跟漲，而下游織造企業卻陷入成本高企、需求疲軟的雙重困境。
期貨市場全線飄紅，多品種創階段新高
1 月 22 日起，聚酯鏈期貨商品開啟大漲模式。當日，PTA 期貨主力合約大漲 2.75%，乙二醇漲幅超 4.5%，原料成本強勢拉升，滌絲 POY、DTY 現貨價格同步上漲 50 元 / 噸，市場優惠政策逐步收緊。
1 月 23 日，漲勢進一步發酵，聚酯鏈期貨商品全面飄紅，且漲幅均超 200 點，市場交投氛圍火熱。其中，PTA 期貨主力合約 2605 上漲 220 點，漲幅 4.21%，報 5448 點，創下 2024 年 10 月以來新高；對二甲苯（PX）期貨主力合約 2603 漲 214 點，漲幅 2.93%，報 7508 點；瓶片期貨主力合約 2603 漲 272 點，漲幅 4.4%，報 6448 點；短纖期貨主力合約 2603 漲 226 點，漲幅 3.45%，報 6782 點。
最為亮眼的當屬乙二醇，其期貨主力合約 2605 收盤漲停，上漲 226 點，漲幅 5.99%，報 3997 點，2602、2603、2604、2606 合約同步漲停，市場多頭情緒達到頂峰。
從上漲邏輯來看，此次聚酯鏈期貨大漲，一方面源于成本端的強力支撐。原油價格受地緣政治因素影響維持高位，帶動石腦油、PX 等上游原料價格上行，形成 “原油→石腦油→PX→PTA” 的堅實成本傳導鏈條。另一方面，PTA 行業自身供需格局改善，企業加工費長期處于歷史低位，開工率降至 76% 以下，逸盛新材料、珠海 BP 等多套大型裝置集中檢修，供應端收縮明顯；而下游聚酯開工率穩居 89.7% 的高位，剛需支撐強勁，疊加春節前下游存在補庫需求，共同推動期貨價格走高。
現貨端跟漲潮起，滌絲、切片價格普漲
受期貨市場大漲帶動，現貨端聚酯產品價格應聲上調，且漲價潮持續蔓延。
1 月 23 日，滌絲原料價格普漲 50 元 / 噸，優惠同步縮小，近一個月原料累計漲價幅度高達 700 元。龍頭企業紛紛發布調價通知：新鳳鳴 POY、DTY 價格普漲 50 元 / 噸，FDY 漲 80-130 元 / 噸；桐昆 POY 漲 50 元 / 噸，FDY 漲 100-150 元 / 噸，部分規格貨源緊張需排隊訂貨；海利合纖價格統漲 100 元 / 噸；榮盛 DTY、POY 上調 50-100 元 / 噸，FDY 漲 100-150 元 / 噸。
同日，中石化公布 2026 年 1 月聚酯切片合約結算價，普通半光切片報 6000 元 / 噸，細旦專用切片（FC510）報 6150 元 / 噸，超有光型（SB500）、膜級基料（FG600）均報 6090 元 / 噸，工業絲型高模低縮型（IG703）報 6140 元 / 噸。
1 月 24 日，滌綸長絲漲價勢頭不減。新鳳鳴 POY、FDY、DTY 再漲 50 元 / 噸；桐昆各品類繼續漲 50-100 元 / 噸；恒力價格普漲 100-200 元 / 噸；開氏集團 FDY 無光類漲 100 元 / 噸，其余品類漲 50 元 / 噸。
值得注意的是，此次漲價并非孤例，開年以來聚酯產業鏈上游已呈現集體提價態勢。1 月 1 日起，安徽智成實業、黃山市向榮新材料等多家聚酯樹脂企業宣布產品漲價 500 元 / 噸；國際助劑巨頭畢克化學也宣布 2 月 1 日起將助劑產品價格上調 5.2%，成本壓力沿著產業鏈持續向下傳導。
下游企業承壓，織造端漲價應對成本壓力
與上游的火熱行情形成鮮明對比的是，下游織造企業正面臨前所未有的經營壓力。
一位從業 10 年的行業人士直言，這是 “最艱難的兩個月”。上游原料價格暴漲，POY 原材料一周漲價 500 元，累計反彈幅度達 600 元 / 噸，但下游需求疲軟，DTY 產品僅能漲價 100-200 元 / 噸，成本漲幅遠超成品漲價幅度，不少企業面臨 “新進原料、老價銷售” 的虧損困境。
在此背景下，部分紡織企業被迫上調坯布價格，從 1 月 24 日起，所有坯布品種價格上調 0.1-0.3 元 / 米，同時取消所有口頭訂貨，要求客戶下單前重新詢價。
然而，下游織造企業的漲價之路并不順暢。當前終端市場進入節前淡季，織造行業開機率降至 55%，印染行業開工率 70%，企業訂單量大幅減少。下游服裝、家紡等客戶議價能力較強，壓價、延長賬期現象普遍，導致織造企業成本傳導受阻，利潤空間被持續壓縮。
成本支撐與需求壓制博弈加劇
對于聚酯產業鏈后市走勢，業內觀點認為，短期市場將處于成本支撐與需求壓制的博弈格局。
從利好因素來看，2026 年 PTA 與 PX 國內無新增產能，行業進入 “產能真空期”，供應端增長受限；同時，印度取消 BIS 認證后，PTA 對印出口環比大增 61.26%，外需市場有所改善，為價格提供支撐。
但利空因素同樣不容忽視。春節臨近，江浙織造開工率持續下行，終端訂單難以承接成本上漲壓力，可能通過聚酯環節形成負反饋；此外，若 PTA 加工費修復至合理水平，可能刺激檢修裝置復產，削弱供應收縮邏輯；而 PX 價格強勢依賴海外檢修及調油需求，存在一定不確定性。
對于市場參與者而言，短期可關注成本驅動與低庫存邏輯下的趨勢機會，但需警惕終端負反饋與季節性累庫風險，不宜盲目追高；中長期來看，2026 年行業產能格局變化值得重點關注，若價格出現回調，或為布局遠月多單的機遇。
