據華爾街日報報道，知情人士透露，流媒體音樂服務Spotify完成了10億美元的可轉換債券融資，該交易可強化該尚處于虧損狀態的公司的資金庫，但附帶一些嚴格的保證條款。
據稱，私募股權公司TPG、對沖基金DragoneerInvestment以及高盛的客戶參與了該融資，他們已與Spotify簽訂協議，交易預計將在本周末完成。
在股票市場處于動蕩，經濟形勢不明，投資者規避高估值投資的大背景下，科技創業公司日益傾向通過可轉換債券來融資。
通過債券融資而非股權融資，Spotify既能夠增加強化資金庫，又能夠避免引發估值下調，影響公司發展和人才招聘的風險。
2015年6月，Spotify的估值為85億美元�！ �
嚴格的保證條款
作為融資的回報，Spotify向新投資者作出了數項與IPO（首次公開招股）關聯的嚴格保證。據兩位知情人士透露，如果Spotify明年IPO，TPG和Dragoneer將能夠以IPO發行價的80%將債券轉換成股票；一年后，折扣每六個月增加2.5個百分點。
據稱，Spotify還同意支付年息，起始年息為5%，之后每六個月增加1個百分點，直至公司上市，或者年息達到10%。此外，TPG和Dragoneer可最早在Spotify上市90天后套現，不同于上市180天后才可以出售股票的職員及其他股東。
知情人士透露，在該交易中，TPG和Dragoneer將合計投資7.5億美元，其余的2.5億美元則來自高盛的客戶。
據說，Spotify有向新投資者表示，它計劃未來兩年上市。
雖然Spotify的估值在該債券融資中并未變化，但它的其中一位共同基金投資者已經減記了其Spotify股權的價值。監管文件顯示，1月富達投資將Spotify股價定在每股1643美元，較去年8月下降27%。另一家共同基金VanguardInternationalGrowth以每股2229美元的價格購買Spotify股權，截至去年12月，該估價維持不變。
據透露，在進行該債券融資之前，Spotify還有超過6億美元的現金。它之前共計融資超過10億美元，投資方包括FoundersFund、AccelPartners、TechnologyCrossoverVenture以及KPCB。
從Spotify最近一次披露的業績來看，2014年其凈虧損達1.62億歐元，營收10.8億歐元，高于2013年的7.47億美元。
隨著挑戰者的不斷涌現，該公司正面臨日益加大的競爭。例如，蘋果去年推出了一項訂閱類流媒體音樂服務以及全球網絡廣播服務。
Spotify目前的估值達到Pandora的三倍多，后者的股價在過去12個月內已經萎縮了超過三分之一。Pandora周一宣布，創始人蒂姆·韋斯特格倫（TimWestergren）重返CEO崗位，領導公司進行海外擴張，并推出基于訂閱的按需式服務。
Spotify此次融資的領頭方TPG還曾投資Uber和Airbnb這兩家高估值的科技創業公司。據稱，Uber去年也從高盛的富有客戶完成了16億美元的可轉換債券融資。
