李寧有限公司披露在三季度錄得低個位數的同店銷售跌幅后，股價在周一早段急挫最多4.4%至6.52港元。
銷售和批發渠道的同店銷售在截至9月30日的三季度期間都出現中個位數下滑，而電子商務業務則實現30%-40%低段的增長。
零售流水方面，撇除“李寧Young”的銷售點后按年取得低個位數的上漲，線下零售和電子商務分別實現低個位數和30%-40%低段的增長，足以抵銷線下批發的單位數下跌。
上季李寧的表現明顯落后于主要競爭對手之一的安踏體育用品有限公司（2020.HK）。后者上周五宣布三季度安踏品牌的零售金額按年錄得中雙位數升幅，非安踏品牌更猛增40%-50%。
李寧解釋三季度銷售表現受到去年和今年中秋節假期時間的改變影響。另一方面，四季度國慶假期線下渠道的零售流水則受惠于這項因素而實現10%-20%高段的增長。
鑒于日歷因素，交銀國際在上周末的最新研究中已經預計到李寧三季度銷售數據一般，并據此相信李寧（2331.HK）的上升勢頭會緩和，因此把該股評級從“買入”下調至“中性”，但目標價則從6.50港元調高至7.00港元。
李寧（2331.HK）周一收報6.59港元，全天下跌3.37%，把今年至今為止的累計升幅縮小至35.5%。該股曾在10月6日創下了7.52港元超過5年以來的最高價位。
交銀國際稱業內人士透露李寧正繼續加強零售效率和產品競爭力，故將該集團2018、19財年的毛利率展望上調，盈利預期也隨之而調高6%-8%。李寧今天同時表示以吊牌價計算，特許經銷商2018年二季度訂貨會的李寧品牌產品訂單（不含“李寧Young”）同比錄得10%-20%低段增長，連續的增勢延續至第16個季度。
據數據顯示，在截至6月底的上半財年，李寧整體同店銷售實現中個位數增長，收入按年上漲11.1%至39.961億元人民幣，毛利率擴張100個基點47.7%，凈利潤為1.892億元人民幣，同比增加66.8%。
截至9月30日的三季度末，該集團在中國設有6,346個李寧銷售點（不含“李寧Young”），環比凈增37個，而2017年迄今則凈減少94個，其中零售和批發業務各凈減少70個和24個。
